AI导读：

日元作为全球经济走势的重要风向标，近日出现单日大跌。美国贸易战冲击缓解、投资者避险情绪消退导致日元吸引力降低。未来日元走势受日本经济基本面和货币政策影响，投资者需注意政策风险和流动性风险。

日元的涨跌不仅是日本经济的晴雨表，更是全球经济走势的重要风向标。4月，全球金融市场见证了日元的逆势走强，然而近日日元却出现了单日大跌。

5月12日，日元兑美元汇率大幅下挫，美元兑日元汇价北美时段已接近148.00关口，日内最高触及148.59，创下4月3日以来新高。次日，美元兑日元跌破148关口。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受采访时表示，这主要源于美国贸易战冲击缓解，投资者避险情绪消退，日元作为避险资产的吸引力降低。

中美宣布达成90天的关税削减协议，令全球风险偏好显著回升。受此影响，日元作为避险资产遭到抛售。此外，就业、通胀等美国经济数据凸显韧性，加之美联储表态维持高利率预期，美日利差扩大，资金流出日元，转投美元资产。

美联储宣布维持联邦基金利率4.25%—4.5%不变，符合预期。尽管5月12日日元大幅下跌，但此前净多头头寸的飙升仍反映市场对日元避险属性的认可。

4月，日元成为机构首选做多目标。数据显示，4月日元净多头头寸规模急剧攀升5.8万手，创历史新高。随着资金涌入，截至5月9日，4月以来日元汇率升值超3%。

对于未来日元走势，专家表示，日本经济基本面稳健，货币政策逐步收紧并加息，为日元进一步升值奠定基础。预计日元将逐步摆脱当前低估状态，向合理价值区间回归。

中长期看，若通胀持续高于目标，日本央行可能下半年重启加息，提振日元。但美国关税对日本经济的拖累可能推迟这一进程。美日贸易谈判进展也将影响日元走势。

日元汇率波动带来机遇与挑战。投资者需注意政策风险，如日本央行对通胀目标的调整、美联储加息节奏变化等，以及市场流动性风险。

（文章来源：中国经营报）