上市公司严重违法违规，除行政处罚、民事赔偿外，“首恶”或面临更严厉刑事处罚。锦州港两位副总裁已被锦州市中级人民法院依法决定逮捕。

与副总裁被决定逮捕同日，锦州港发布第三次退市风险提示公告，锦州港已自6月30日起进入退市整理期，最后交易日为2025年7月18日。今年4月29日，锦州港收到辽宁证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，被指存在未按时披露半年报、财务造假、资金占用及违规担保三大类问题，锦州港及其11名高管被合计罚款3860万元。

针对上市公司财务造假等违法违规行为的处罚力度正在不断加强，高比例、持续性严重财务造假是证监会严查重点。

锦州港两位副总裁被逮捕

7月4日晚间，锦州港公告称，公司副总裁宁鸿鹏、曹成因犯违规披露重要信息罪，已被锦州市中级人民法院依法决定逮捕。2024年10月28日晚间，锦州港即曾公告称，其部分董事、高级管理人员被锦州市公安局采取刑事强制措施，此次两名副总裁被决定逮捕，是进一步调查后的处理结果。

锦州港存在三大类问题：2024年半年报未按规定发布；2022年—2024年，通过虚假贸易及跨期确认港口包干作业费收入虚增利润；未及时披露资金占用、违规担保等，报告存在重大遗漏。

系列问题之下，锦州港与时任公司11名高管被合计罚款3860万元。其中，锦州港被罚2000万元。

造假退市动真格

锦州港，1998年5月上交所上市，是A股市场较早上市的港口企业之一。然而，由于系列违法违规行为，锦州港已于6月30日进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月18日。2025年以来，已有8家公司因重大违法进入退市程序。

2014年退市制度改革首次明确重大违法退市概念，但之后5年仅3家公司因重大违法退市。2020年退市制度改革收紧重大违法退市指标，证券执法查处力度开始升级。今年，8个造假退市的案例，凸显了本轮改革严肃出清“害群之马”的重点和决心。

加大财务造假综合惩防力度

针对上市公司财务造假惩防，还有两个细节值得关注。一方面，在对造假主体严惩不贷的同时，对于第三方配合造假者同样给予惩处。2024年6月，证监会联合多部委制定了《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。2025年6月27日，证监会官网发布首个对配合造假方同步追责的财务造假案件。另一方面，更注重投资者保护。先行赔付、行政执法当事人承诺制度的推出，即为典型体现。2025年5月15日，最高人民法院与证监会联合发布的《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》明确，依法支持相关市场机构与个人运用先行赔付、行政执法当事人承诺等制度工具及时向投资者进行赔偿。

目前，美尚生态、金通灵相关特别代表人诉讼已正式进入司法程序，广道数字保荐机构正在推进先行赔付，投服中心提起的太安堂代位诉讼全额追回大股东占款。

（文章来源：21世纪经济报道）