近期，基金经理对医药板块的兴趣显著回暖，特别是对上一年度表现不佳的医药股。证券时报记者观察到，新年伊始，大型公募基金纷纷展开对医药股的密集调研，许多此前并未进入基金股票池的医药股也受到了基金的联合调研，这预示着基金经理的配置需求正在发生变化，医药赛道有望迎来新的转机。

1月7日，中药股珍宝岛披露，新年后接受了包括广发基金、博时基金、华宝基金、天弘基金、海富通基金等在内的数十家公募基金的联合调研。同日，三星医疗也发布公告称，睿远基金、汇添富基金、富国基金等头部公募基金近期对其进行了调研。此外，建信基金、博时基金、南方基金、鹏华基金、平安基金、华夏基金等还对桂林三金、敷尔佳、泽璟制药、万东医疗等一批医药赛道龙头股进行了深度调研。

公募基金在新年后对医药医疗赛道的调研非常密集，瞄准了2024年表现较为弱势的赛道，尤其是超额收益不明显的医药股。这种调研行为是公募基金常用的“高切低”换仓策略，即从高估值、高涨幅的板块向低估值、低涨幅的板块切换仓位。

数据显示，医药主题基金在上一年度的表现垫底，部分明星基金经理在医药赛道甚至分文未赚。这种弱势局面持续太久，反而激发了基金对医药股的调研兴趣。许多被基金调研的医药股实际上并无基金持仓，这使得这些股票在迎来大量机构调研后，可能会发生较大变化。

以珍宝岛为例，尽管该股尚未被任何一只基金纳入前十大重仓股，但数十家大型公募基金的联合调研可能使其未来发生较大变化。同样，博时医疗保健基金经理陈西铭近期调研的敷尔佳也并未出现在其管理基金的前十大重仓股名单中，但考虑到基金经理通常在预期会买入较多的情况下才会亲自调研，这意味着敷尔佳有望成为一只基金重仓股。

公募基金的密集调研对股价可能会产生刺激作用。以国泰基金为例，当基金经理在港股市场发现了医脉通并开始纳入股票池后，该公司的股价得到了显著支撑。同样的情况还出现在云顶新耀这只个股上，仅仅一只公募基金产品买入该股，就使得该股成为过去一年港股医药赛道涨幅最大的10只股票之一。

随着经济复苏的逐步展开，与经济回升走暖相关度较高的消费医疗成为公募基金投资和布局的核心主线之一。南方医药保健灵活配置基金经理王峥娇认为，未来医美、眼科等消费医疗服务类、消费医疗产品类或将存在更多的投资机会。博时基金基金经理陈西铭也强调，医药行业经历了长达三年的下行后，估值偏低，市场预期也比较低，但医药公司在业绩普遍有所回暖，相关经营数据温和复苏，未来继续看好医药行业。具体投资上，看好创新药、院内药械等相关机会，还可以关注消费医疗、中药等板块的结构性机会。

消费医疗似乎成为下一阶段基金经理在医药赛道关注的核心。国联医药消费混合基金经理潘天奇也认为，从长期视角来看，医疗产业需求增长逻辑不变，可以预期很多子行业陆续出现经营改善，创新药品、创新药器械有望获得更多实质支持，相关配套产业链经过供给优化后有望迎来新一轮景气周期，医疗服务和医药商业也将面临较好的投资机会。