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野村东方国际证券研究部总经理高挺表示，2025年A股复苏节奏受政策与基本面影响，建议通过内需复苏、再通胀趋势、高景气科技领域三条主线把握市场机遇。

12月20日，野村东方国际证券举办了关于2025年A股市场展望的媒体发布会。会上，野村东方国际证券研究部总经理及首席策略分析师高挺发表观点，指出2025年A股市场的复苏步伐将紧密跟随政策与基本面的复苏趋势，并预测内需将成为政策激励的重点方向。

高挺详细阐述了把握2025年市场机遇的三大主线：内需复苏、再通胀趋势以及高景气科技领域的产业迭代。他提到，尽管市场资金面结构在2025年预计将保持稳定，且市场已对保险、个人投资者和银行理财等资金来源有了充分预期，但一旦经济基本面复苏在2025年得到确认，外资有望回流。他预测沪深300指数在2025年和2026年的净利润同比增速将分别达到4.5%和6.9%，营业收入同比增速则分别为4.5%和5.3%。

尽管A股的估值难以持续扩张，但高挺认为2025年的政策和地缘风险不确定性可能会显著加大估值的波动幅度。因此，他建议投资者关注三条主线：首先，内需复苏主线，特别是食品饮料、房地产、医药等具有估值或业绩弹性的行业，以及与内需消费升级相关的服务消费、品质必需消费和潮玩可选消费行业。其次，再通胀主线，关注PPI修复预期带动的周期品行业，尤其是钢铁、煤炭、铝等中国定价权较强的行业。最后，高景气科技领域，包括AI、储能及各类科技景气题材。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）