11月30日，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布了中国采购经理指数（PMI）。

数据揭示，11月份制造业PMI为50.3%，略高于市场预期的50.2%，并较上月增长0.2个百分点，标志着制造业扩张步伐略有加速。制造业PMI的五个分类指数中，新订单指数达到50.8%，较上月提升0.8个百分点，创下了自今年5月以来的新高。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，新订单指数自5月份以来首次进入扩张区间，显示出制造业市场活跃度有所增强。

供需两端回暖明显

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《每日经济新闻》采访时表示，11月以来，存量政策和增量政策的稳增长效应进一步显现，是推动当月制造业景气度持续回升并连续两个月处于扩张区间的主要因素。新订单指数的大幅上升，得益于汽车销量、楼市成交量及基建施工数据的明显改善。

具体而言，超长期特别国债资金支持的耐用消费品以旧换新政策，推动了汽车销量的高速增长；契税减免政策带动了楼市成交量的回升；中央预算内投资计划和“两重”建设项目清单的提前下达，则促进了基建施工数据的上行。此外，高频数据也显示近期出口持续强劲。

广开首席产业研究院资深研究员马泓在接受采访时分析，从需求端来看，新订单和新出口订单均有所上升，表明内外短期需求前景看好；从供给端来看，生产指数扩大至52.4%，企业经营生产活动预期升至54.7%。然而，原材料购进价格的大幅下降，与原油及BDI价格回落有关，表明短期PPI仍面临下行压力。

建筑业活跃度略有下降

数据显示，11月份非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点。其中，建筑业商务活动指数为49.7%，比上月下降0.7个百分点；服务业商务活动指数则与上月持平。

王青表示，尽管近期楼市回暖，但房地产投资活动依然低迷，导致建筑业商务活动指数进入收缩区间。房屋建筑和建筑装饰及安装业商务活动指数均在50%以下。然而，土木工程建筑业商务活动指数虽有所下降，但仍保持在较高水平，意味着基础建设投资相关活动仍保持较快扩张态势。

展望12月，马泓预计制造业将进一步扩张。国内房地产销售表现良好，国债及地方政府债发行加快，将推动制造业终端消费品需求改善。同时，监管部门对“两高”“两新”行业的支持政策持续发力，通用设备和高技术制成品生产有望保持较快增长。王青则预测，随着增量政策的进一步显效和各地稳增长的努力，12月制造业PMI指数有望保持在扩张区间，四季度GDP同比增速有望达到5.3%左右。

（文章来源：每日经济新闻）