上市支付机构或其母公司近期先后晒出三季度成绩单。

　　从已披露的业绩看，微信支付等头部钱包类机构伴随着三季度国内非银支付行业网络支付业务增长，利润恢复较高增长；而主营范围在国内的收单机构，相较自身过往周期，业绩表现难言乐观，其中拉卡拉、嘉联支付母公司新国都前三季度营收和净利润同比双降。

　　在国内支付市场费率“内卷”、竞争愈发激烈的背景下，跨境支付业务成为多数支付机构的业绩增长引擎，业务增速和营业收入贡献度持续提升。在港股上市的移卡三季度海外支付交易量（GPV）超越去年全年，拉卡拉前三季度跨境支付商户规模和交易金额同比分别增长71.91%和77.56%，义支付（义乌跨境支付系统）跨境支付业务交易额同比增长超35%……

　　“支付机构加码海外布局，是国内业务增长乏力下的必然选择，且已有明确的高增长数据印证其战略价值，不过也需直面多重现实挑战。”在受访行业专家看来，虽然增长数据很高，但由于基数太低，很多机构实际上已经错过了最佳市场扩展的机会，新兴市场体量不足以支撑这类机构像以前一样规模化扩展，而且扩张的难度和成本也比之前大很多。

　　业绩分化显著

　　三季度，支付机构业绩延续了分化态势，头部钱包类机构利润恢复较高增长。腾讯在2025年三季报中表示，金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加。而三季度商业支付金额增速较二季度提升，得益于在线支付金额强劲增长，及线下支付金额趋势改善，尤其是在零售和交通行业。

　　依据人民银行官网近日发布的三季度支付体系运行总体情况信息，三季度非银行支付机构处理网络支付业务金额有所增长，交易笔数3380.19亿笔，金额85.28万亿元；今年二季度的交易笔数、金额分别为3338.45亿笔、82.11万亿元；去年三季度分别为3448.77亿笔、81.87万亿元。

　　除头部机构外，其他支付机构业绩仍面临压力。拉卡拉前三季度实现营业总收入40.68亿元，同比下降7.32%；归母净利润3.39亿元，同比下降33.90%；扣非净利润2.41亿元，同比下降53.32%。拉卡拉表示，净利润下滑主要受银行卡支付整体承压的影响，公司数字支付收入同比减少7.63%。

　　嘉联支付母公司新国都前三季度营业收入为23.4亿元，同比下降4.2%；扣非归母净利润为3.64亿元，同比下降33.0%。海科融通母公司翠微股份前三季度营业总收入17.1亿元，同比增长0.86%；归母净利润亏损3.11亿元，上年同期亏损3.79亿元。合利宝母公司仁东控股前三季度营业总收入6.00亿元，同比下降35.68%。仁东控股在财报中表示，营收下滑主要由于报告期内第三方支付的银行卡收单业务交易量同比下降所致。不过，其前三季度归母净利润为0.42亿元，同比增长135.62%。

　　在中小机构整体业绩承压的背景下，也有因单季度业务强劲增长，带动前三季度营收和净利润双增长的“黑马”。财报显示，国通星驿母公司新大陆前三季度营业收入62.44亿元，同比增长12.04%；扣非归母净利润9.37亿元，同比增长14.03%。新大陆表示，业绩增长主要系第三季度实现较好增长，单季度扣非归母净利润达3.38亿元，同比增长29.77%。

　　上海交通大学安泰经济与管理学院副教授胥莉告诉记者，支付机构业绩整体承压，首先是随着合规收紧，部分套现等违规“交易量”被挤出，导致流水大幅下滑；其次是随着合规成本的上升，部分机构逐渐退出银行卡收单业务，进一步导致银行卡交易下降；其三，虽然国内线下消费复苏，但是仍然比较缓慢，增量商户有限，同时线上第三方流量见顶，收单费率竞争白热化，导致支付机构综合毛利率持续走低。

　　博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对记者分析指出，收单类机构业绩下降主要原因在于传统业务收缩、费率内卷及业务结构单一。首先是银行卡收单业务的实质性下滑，这是行业业绩承压的核心导火索；其次是国内市场费率竞争加剧导致盈利空间收窄，部分机构的传统收单业务已面临“以价换量”的困境，数字支付业务的收入和利润同步承压；最后是业务结构单一的短板暴露……