AI导读：

巴克莱银行下调甲骨文债务评级至“低配”，因其AI数据中心建设资本支出超自由现金流。预测2026年11月或耗尽现金，信用评级或降至BBB-。甲骨文债务股本比高，AI数据中心建设成本激增，未来面临重大融资需求。


　　巴克莱银行将甲骨文的债务评级下调至“低配”（相当于“卖出”），这一决定源于甲骨文为AI数据中心建设的资本支出已超出其自由现金流能力。在科技行业，AI数据中心建设正成为各大公司竞争的新焦点，而甲骨文在此方面的投入显然有些力不从心。

　　报告预测，甲骨文可能在2026年11月耗尽现金，并警告其信用评级可能降至BBB-，这一评级已接近垃圾债门槛，无疑给甲骨文的财务状况蒙上了一层阴影。

　　甲骨文的债务股本比高达500%，这一数字远高于亚马逊（50%）和微软（30%）等主要科技公司，显示出甲骨文在财务杠杆上的高风险。AI数据中心建设成本激增，一个AI数据中心的成本最高可达传统数据中心的3倍，且大量成本用于采购计算硬件，这进一步加剧了甲骨文的财务压力。分析师认为，甲骨文从2027财年（2026年6月开始）起将面临重大融资需求，这将限制其二级市场债券的表现。甲骨文与OpenAI等客户的供应商融资协议增加了其交易对手的风险敞口，其信用违约掉期（CDS）也可能被视为对OpenAI相关风险的关注，这无疑让甲骨文的未来充满了不确定性。

（文章来源：证券时报网）