摘要：【沪伦通正式启动，投资需警惕三大风险，交易规则差异大】6月17日，沪伦通正式启动，标志着上海证券交易所与伦敦证券交易所实现互联互通。个人投资者参与沪伦通需满足资产门槛等条件，并警惕与境外基础证券发行人、存托凭证及CDR交易机制相关的风险。沪伦通交易规则与A股市场存在较大差异，投资者需深入了解。

6月17日，沪伦通正式启动，引发了众多投资者的关注。上海市浦东新区的赵玉玮便是其中之一，他急忙前往券商营业部咨询沪伦通投资事宜。与赵玉玮相似，许多股民对沪伦通的投资条件、交易规则、风险等方面充满疑问。

沪伦通，即上海证券交易所与伦敦证券交易所的互联互通机制，允许符合条件的两地上市公司在对方市场发行存托凭证，实现跨境转换和互联互通。该机制包括东向业务和西向业务，分别指伦交所上市公司在上交所挂牌CDR和上交所A股上市公司在伦交所挂牌GDR。

参与沪伦通的个人投资者需满足较高的门槛，包括资产日均不低于300万元、无严重不良诚信记录等条件，并通过综合评估。符合条件的投资者可通过普通A股账户投资CDR，也可通过CDR战略投资基金参与沪伦通投资。

沪伦通的交易规则与A股市场存在较大差异，包括交易时间、交易制度、涨跌停板限制等方面。交易时间上，由于中英时差，上交所与伦交所几乎没有重合的交易时间。交易制度上，CDR交易实行T+1制度，且有涨跌停板限制，而伦敦市场则为T+0且无涨跌停板限制。

此外，CDR交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，且单笔买卖申报数量不低于30万份或交易金额不低于200万元的，可采用大宗交易方式。在转换机制方面，CDR的上市交易通过境内跨境转换机构建立初始流动性的方式实现，但暂不允许伦交所上市公司在我国境内市场通过新增股份发行CDR的方式直接融资。

在参与沪伦通投资前，投资者需充分了解其风险。信达证券研发中心副总经理刘景德指出，沪伦通存在与境外基础证券发行人、存托凭证及CDR交易机制相关的三大风险。投资者需注意境外基础证券发行人的股权结构、公司治理等事项与境内市场的差异，以及CDR与基础证券在权益、行使方式等方面的差异。

同时，CDR上市交易期间数量会因跨境转换而动态变化，可能对交易价格产生影响。CDR交易实行混合交易机制，引入竞争性做市商，境内外市场证券停复牌制度存在差异，投资者需密切关注相关信息。此外，CDR的交易价格可能受到境外市场基础证券市场情况的影响，投资者需警惕价格波动。

（文章来源：上海证券报）

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