AI导读：

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松和政策支持为A股带来新机遇，财政政策有望进一步发力，牛市趋势不改，但外部市场环境存在不确定性。报告建议投资者关注A500指数，并主动构建A500增强策略。

　　近日，中信建投在其发布的2025年A股策略报告中指出，市场普遍预期流动性将保持宽松，而政策层面的支持则进一步改善了A股市场的生态环境，为A股市场带来了新的发展机遇。报告预测，财政政策有望在2025年进一步发力，除化解债务外，中央赤字率的提升、房地产收储、两重两新（重大基础设施和新兴产业）项目以及民生福利等领域，都有望成为财政发力的重点方向。同时，收入分配制度的改革也需继续深化。

　　报告还提到，国内金融周期和信用周期有望迎来拐点，进入上行周期，而产能周期也预计将在2025年见底。然而，外部市场环境则因“特朗普2.0”政策而带来了一定的不确定性。尽管如此，报告认为，实际加征关税的影响存在多重变量，包括税率与时点的不确定性、可能的政策对冲、企业的转口贸易措施等，这些因素综合作用下，“关税2.0”虽然会对中国对美出口产生影响，但并不会改变A股市场中期的牛市趋势。

　　对于本轮牛市，报告认为将呈现三阶段特征：第一阶段为政策先行驱动，估值修复；第二阶段为基本面预期阶段，市场整体震荡，多线索并行；第三阶段为基本面确认趋势，复苏确认，指数稳健上行，顺周期和产业周期共同发力。目前，市场正处于第二阶段，流动性整体宽裕，风险偏好较高，但盈利尚未确认复苏，市场缺乏明显的景气主线，主题投资机会活跃。从市场底到基本面确认趋势，预计时滞期约为5~8个月。若牛市进入第三阶段，基本面确认复苏后，顺周期品种将成为主线，同时，若成长板块具备产业周期机会，也将同步上涨。

　　在投资策略方面，报告建议投资者关注A500指数，并主动构建A500增强策略。重点关注的方向包括资产重估与化债方向（如金融地产、地方开支相关类）、新质生产力方向、受益财政的“两重”“两新”方向、服务消费以及供给侧改革深化方向等。

（文章来源：财中社，图片来源于网络）