2010年5月18日，美国佛罗里达州程序员Laszlo Hanyecz用一万枚比特币换两个大号披萨，当时市值约35美元。如今这顿午餐价值飙升至11亿美元。随着比特币价格高涨，人们不断追问披萨味道如何，Laszlo Hanyecz表示当时没意料到比特币会变得这么值钱。

这是比特币诞生以来的第一笔交易，比特币在其中承担了货币的职能，但比特币币值波动巨大，不可能履行货币支付职能，稳定币应运而生。稳定币英文为“Stablecoin”，价值稳定是最大特点，今天1枚稳定币价值是1美元，明天也是1美元，10年后还是1美元。

稳定币最初主要用于比特币等虚拟资产交易，近年来逐渐向跨境支付、外汇储蓄等传统金融领域渗透，成为连接现实世界和虚拟世界的桥梁。经过10余年的“野蛮生长”后，目前稳定币规模超2600亿美元，但风险事件也不断。今年6月前后，中国香港、美国通过了稳定币相关的法案，将其纳入监管框架。蚂蚁、京东等科技巨头和传统金融机构也纷纷加入稳定币的浪潮之中。

可以预期，未来稳定币规模将更高，同时也会对金融体系产生更大影响，一方面推动跨境支付体系变革，另一方面冲击当前的国际货币体系。香港财经事务及库务局局长许正宇表示，要从宏观的角度来看稳定币，因为这不单只是微观的支付问题，也涉及一种货币的稳定问题。

时间回到18年前，2007年次贷危机在美国爆发，人们对传统金融体系的信任降至冰点，法定货币信誉被质疑之时，总会有人想办法去找替代品，这个人就是中本聪。2008年11月，中本聪发表比特币白皮书，次年1月通过“挖矿”获得了第一批50个比特币。比特币的一大特点是去中心化，每一笔交易都是透明的。

由于锁死了总发行量及价格上蹿下跳，比特币并不适合作为货币。2012年1月，《第二比特币白皮书》首次提出了“锚定资产价值的加密货币”的概念，为稳定币的出现奠定了理论基础。2014年，泰达公司（Tether）发行了第一枚稳定币USDT（泰达币），其与美元1:1挂钩，标志着稳定币的诞生。

2017年后稳定币迎来了三大机遇，实现了较快发展。一是一些国家禁止加密货币交易平台在国内提供服务，投资者需先购买稳定币，再使用稳定币买卖比特币；二是2020年疫情之后，法币贬值的担忧推动了加密货币市场的发展，稳定币也跟随着迎来了大爆发时代；三是稳定币在一些高通胀的发展中国家也很受欢迎。

稳定币在跨境支付领域展现出强大的生命力，掀起了一场“支付革命”。传统的跨境支付严重依赖银行系统及各国独立的清算系统，导致速度慢、手续费高。而有了稳定币，跨境转账又快又方便，1小时以内甚至3-5秒就可到账，费率不到1%。

除此之外，稳定币还可帮助一些国家绕过美国主导的传统支付体系、规避金融制裁。根据加密货币交易所CEX.IO的报告，2024年稳定币的总转账量达到27.6万亿美元，超过了传统支付巨头Visa和万事达卡的总交易量。

稳定币另一大特点就是需要100%的真实资产储备，而储备资产则以国债、现金等高流动性、低风险的资产为主。现实中，储备金的投资收益由稳定币发行人享有。泰达公司发行1500亿USDT就意味着吸收了客户1500亿美元的现金，该公司用这笔零成本的巨额资金去购买美国国债，2024年躺赚70亿美元，再用利息买入比特币、黄金等资产，去年公司净利润高达130亿美元。

业内普遍认为，稳定币的发展将强化美元的主导地位。美元与黄金脱钩后，美元主导地位显著削弱，同时欧元、人民币崛起，英镑与日元也占据一席之地，国际货币格局正向着多极化发展。而美元稳定币的市场份额占比高达99%，要显著高于美元在全球外汇储备、国际支付中的占比，因此稳定币市场的发展很可能会重新增强美元在全球货币体系中的地位。

这种冲击在一些高通胀、本币贬值严重的国家及地区尤其明显。比如在阿根廷，美元稳定币已成为民众储蓄和日常支付的“数字避险工具”，显著侵蚀了其国家货币主权。其他一些经济实力较强的国家和地区也开始立法或推出相关举措，以维护货币主权。

随着新一轮稳定币的全球浪潮袭来，近期中国业内也掀起了讨论热潮。业内建议又分为三种，第一种路径是中国也应该尽快发行人民币稳定币，建议首先在香港发行进行探索；第二种路径为推动第三方支付工具、中国央行数字货币在跨境支付中的运用；第三种建议则是强调重点要增强国家的综合实力。

（文章来源：界面新闻）