AI导读：

稳定币近期成为全球投资者关注的焦点，作为一种加密数字资产，具有点对点支付、支付效率高成本低等特点。然而，稳定币也面临储备资产透明度不足、流动性管理风险等质疑。各国和地区已出台相关法律进行监管，稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分。

　　中国香港地区的《稳定币条例》近期刊宪，并将于8月1日生效。美国参议院也通过了与稳定币相关的《GENIUS法案》，同时，稳定币第一股Circle在上市首日大涨167%，“稳定币”已成为近期全球投资者瞩目的焦点。

　　稳定币是一种旨在与特定金融资产（如货币）保持相对稳定价值的加密数字资产。首个锚定美元的稳定币USDT于2014年问世。与政府发行的法定货币相比，稳定币具有点对点支付、高效低成本、币值相对稳定且与加密资产行业联系紧密等优势，在跨境支付、投资交易等金融领域中的应用日益广泛。

　　据统计，截至5月，全球稳定币供应量已接近2500亿美元，过去12个月增长了54%以上，其流通市值相当于美国M2（广义货币供应量）的1.13%，年交易量预计将达到10万亿美元。

　　然而，稳定币自诞生以来就面临着诸多质疑。其中，稳定币发行机构的储备资产透明度不足是一个主要问题；流动性管理风险也备受关注，发行机构必须确保拥有足够的高流动性资产以应对用户的赎回需求。例如，2018年，号称与美元1∶1锚定的稳定币Basis因监管压力而被迫停止运营；2022年，与美元挂钩的稳定币UST因发行机构缺乏真实资产支撑而在短时间内价值归零，给投资者带来了巨大的损失。

　　此外，由于稳定币具有匿名性，反洗钱难度相较于传统金融机构更大。目前，各国和地区已经或即将出台相关法律来应对这些问题。中国香港地区的《稳定币条例》对稳定币储备资产的充足性提出了严格要求，并要求发行人建立完善的反洗钱制度，以确保稳定币不被用于非法金融活动。

　　从更宏观的角度来看，如果稳定币与法定货币挂钩，其使用范围将更加广泛，背后的资产影响力也将更大。因此，稳定币被视为未来数字金融基础设施的关键组成部分。美国政府希望通过联邦法律确保美元稳定币成为全球标准，从而在数字货币时代保持对国际金融的影响力。中国香港地区则希望将稳定币立法作为强化其国际金融中心地位的战略举措，并有望通过构建完善的监管体系，在区域乃至全球稳定币发展中占据领先地位。

（文章来源：证券时报）