近几日，“稳定币”成为资本市场最新追捧对象。这一热潮的兴起，源于5月19日香港立法会通过《稳定币条例草案》，并于5月30日正式立法，使香港成为全球首个针对法币稳定币建立牌照制度的司法管辖区。

短短数日内，22家券商密集发布了30篇关于“稳定币”的研报，同时召开了超过20场相关电话会议，并有8场券商研究所路演即将举行。券商们普遍关注这一里程碑式法规带来的政策红利与产业机遇，分析涵盖计算机、区块链、金融科技、跨境支付、数字货币结算等多个领域，认为香港新规将加速数字金融产业链的发展，推动稳定币从交易媒介升级为关键金融基础设施。

当前，全球稳定币市值已突破2500亿美元，作为连接传统金融与加密生态的桥梁，稳定币凭借价格稳定性和区块链兼容性，在DeFi、跨境支付及消费场景加速渗透，有望成为未来数字金融基础设施的重要组成部分。然而，其发展仍面临脱锚风险、资产不透明等挑战，美欧监管同步提速，香港新规明确了发行人的严格管控要求。

22家券商发布近30篇研报，路演、电话会议热度高涨

近期，香港《稳定币条例》的立法落地引发了资本市场的高度关注。国内券商机构迅速响应，围绕“稳定币”主题展开了密集的研究与讨论。在短短几天内，22家券商集中发布了近30篇研报，内容覆盖计算机、传媒互联网、区块链、金融等多个行业，同时配套了高频次的路演和电话会议等活动。

券商们聚焦香港立法的政策影响与产业机遇，从多个角度分析了稳定币的发展前景。例如，国信证券、开源证券等从计算机行业视角出发，强调了香港稳定币新规将加速数字货币、数字资产相关产业链的发展；中信证券则探讨了全球稳定币监管提速对跨境支付格局的影响。

在研报密集发布的同时，券商路演与电话会议的热度也持续高涨。据相关APP数据显示，最近一周内已召开超20场稳定币主题电话会，内容涵盖政策解读、产业链分析、投资策略等。此外，多家券商的“稳定币”主题路演已列入日程，进一步凸显了券商对稳定币赛道的持续关注。

同时，A股市场上稳定币概念股也表现出色，部分个股涨停。这场研究热潮的核心驱动力，正是香港成为全球首个为法币稳定币建立牌照制度的司法管辖区。

稳定币或将成为金融新基建

稳定币是一种与法定货币或特定资产挂钩的加密货币，旨在维持价格稳定。招商证券认为，稳定币是传统金融资产与区块链技术结合的产物。华泰证券则表示，稳定币可以被视作一种数字现金。

相较于比特币等波动剧烈的加密资产，稳定币提供了可预测的价值尺度和更优的法币兑换通道。其价格稳定和区块链兼容性的特点，使其在交易、结算和价值存储等方面得到广泛应用，成为传统金融和加密生态之间的桥梁。

全球稳定币市场规模增长迅猛，截至2025年5月31日已超过2500亿美元。在应用方面，稳定币在去中心化金融（DeFi）等领域发挥着重要作用，同时也是跨境支付的高效低成本解决方案。

稳定币立法进程加速推进

然而，稳定币的发展也面临一些挑战。一方面，存在与法定货币脱锚风险及发行方合规、运营管理等风险；另一方面，监管机构正加强对稳定币的关注和规范。全球范围内正加速推进稳定币立法进程，如欧洲的MiCA、香港的《稳定币条例》及美国的《GENIUS Act》等。

香港《稳定币条例》建立了严格的牌照制度，对发行人的资本、储备资产、经营管控等方面提出了明确要求。同时，金管局推出了“沙盒”安排，包括京东、渣打等在内的多家机构已参与其中。

华泰证券认为，香港和美国对稳定币的监管持积极态度，希望通过正确管理稳定币来扩大法币影响力，巩固金融中心地位。

（文章来源：财联社）