AI导读：

推出逾10年的稳定币成为热点话题，Circle挂牌纽交所，全球稳定币立法迎来进展。稳定币设计初衷为稳定，但历史上曾出现价值脱锚风险事件。双方对稳定币稳定性观点不一，国际清算银行警示其可能成为系统性风险来源。稳定币的未来取决于透明度、风控体系与合规协同。

上证报中国证券网讯（记者常佩琦）推出逾10年的稳定币，已然成为当下最热的话题。

6月5日，第二大稳定币USDC的发行方Circle在纽交所正式挂牌。这只“稳定币第一股”上市前夕，恰逢全球稳定币立法迎来“里程碑”式进展：5月20日，美国参议院通过《引导和建立美国稳定币国家创新法案》的程序性投票；仅一天后，中国香港《稳定币条例草案》获特区立法会正式通过。稳定币正逐渐进入主流金融视野。

包括稳定币在内的加密货币，曾被视作游离于主流金融体系之外的投机工具，如今正愈发受到主流金融机构的重视。中国银河证券首席经济学家章俊表示，加密货币从小众圈层落地至大众圈层，与金融市场和应用市场结合，监管机构的正式介入使得稳定币实现“阶层”跨越。

然而，稳定币真的稳吗？其设计初衷是为了提供价值相对稳定的数字货币，以在加密货币市场中发挥交易媒介、价值储存等功能。但历史上，稳定币曾数次出现价值脱锚的风险事件，如UST崩盘、USDC价格骤跌等。

对于稳定币的稳定性，双方观点莫衷一是。支持者认为，稳定币背后有法定货币或资产支持，且发行人在不断改善储备资产的透明度和稳定性，同时各国监管机制也在加快完善。而质疑者则指出，锚定物风险、储备资产透明度不足及缺乏相应监管可能引发系统性风险。

特别是，两大稳定币的稳定性依附于美元信用体系，一旦美元信用动摇，将影响其稳定性。此外，发行主体风险集中体现于合规与运营方面，如储备资产透明度不足、流动性管理失误等。系统性风险则源于稳定币的“新型影子银行”属性，缺乏中央银行的“最后贷款人”支持和存款保险机制。

国际清算银行（BIS）警示称，若稳定币继续快速增长，其挤兑影响将成倍放大，可能成为新的系统性风险来源。同时，若稳定币发行进一步受到立法鼓励，将强化财政对货币的影响力、削弱央行独立性，带来潜在风险。

整体而言，稳定币能否从潜在的“金融引线”升级为驱动全球金融变革的“数字未来”，取决于能否实现高透明度、可靠风控体系，并与传统金融体系合规协同。稳定币的稳定性，终将由市场、技术和监管框架共同定论。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）