从依靠流量、背靠银行赚得盆满钵满，到如今获客和资金成本同步高企，助贷行业正两头承压。所谓助贷，是指商业银行借助外部互联网平台发放贷款的业务，主要服务于个人消费和小微企业、个体工商户的生产经营。今年4月，金融监管总局出台《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（下称“助贷新规”），将于10月1日起施行，旨在推动商业银行互联网助贷业务规范有序发展。

在持续规范和市场需求博弈中发展，助贷行业从“流量驱动”转向“合规驱动”是大势所趋。压力层层传导之下，助贷行业迎来大变局。

获客成本高企

“过去5年，助贷机构的获客成本上涨了6倍，新客户的转化成本最高达近3000元。”一位从业近十年的助贷机构资深人士介绍，“我们平台一年的获客费用就达十几亿元。”

近期，助贷龙头奇富科技、信也科技、乐信相继发布2025年一季报，净利润同比增幅分别为60%、39%和113%。在业绩增长的同时，不断增加的获客成本及转型压力已有所体现。例如，一季度，奇富科技用户获取成本（获批信贷额度的用户）涨至384元，去年同期为285元。公司还增加了获客投放，其销售及营销开支从去年同期的4.16亿元增至5.92亿元，增幅超40%；环比增长近13%。更多营销资源被分配到嵌入式金融渠道和信息流广告上，以探索更广泛的获客渠道。

获客成本高说明两个问题：一是客群逐年下沉，挖掘新客户越来越难；二是贷款的有效需求不足。上述人士坦言，近期一些中小助贷机构资金链开始断裂，部分用户开始抽贷还款。

助贷新规成为行业最为关注的政策之一。新规强调“商业银行应当开展差异化的风险定价”，“商业银行应当完整、准确掌握”助贷平台实际收费情况，对于借贷人提供了必要的保护。

新规首提名单制管理

助贷新规首次提出“名单制管理”。按照要求，商业银行总行应当对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，通过官方网站、移动互联网应用程序等渠道披露名单，及时对名单进行更新调整。从商业银行披露的合作名单来看，蚂蚁、字节、百度、微众等头部平台仍是其优先选择。

目前，亿联银行、尚诚消费金融、广州银行、承德银行等已在官网公示合作名单，覆盖头部互联网平台、融资担保公司及金融科技企业。

监管部门希望通过规范商业银行的行为，传导至助贷机构，进而引导整个行业的健康发展。例如，中邮消金逾期贷款和不良贷款余额近3年不断攀升，该公司2023年、2024年连续在银登中心挂牌转让个人不良贷款，以减轻不良贷款攀升压力。

助贷新规未对分成比例上限作出具体要求，这有利于商业银行与助贷平台按照市场规律开展合作。然而，助贷行业的资金供给已然收紧。近期，部分中小银行明确表示暂停助贷业务资金供给，银行日益谨慎的态度已将压力传递给了助贷平台。

在合规中摸索转型

各大助贷机构在积极摸索转型方向，行业洗牌加速，合规成本高、客群运营欠佳的中小助贷机构可能退出市场。

助贷新规将推动银行助贷业务从“流量驱动”转向“合规驱动”，银行应重新核算合作成本，压缩不合理费用空间。助贷机构须通过总行级准入审批，涉及风控能力、数据质量等综合评估，区域性中小机构因资质不足面临淘汰。

助贷新规要求银行对合作互联网平台实行名单制管理，并规范了融资成本相关内容，要求明确费用标准并纳入合同，这有助于提升业务透明度和规范性，推动助贷平台加强合规管理。预计10月1日新规正式施行后，机构还会根据监管的反馈方向再进一步摸索调整。

（文章来源：上海证券报）