AI导读：

长江证券发布环保行业报告，聚焦垃圾焚烧企业拓展供热业务成效。报告指出，为应对国补退坡风险，垃圾焚烧公司自主增加供热业务，供热业务拓展显著。供热业务有助于提升垃圾焚烧盈利性，改善现金流。垃圾焚烧供热业务前景广阔，将迎来新的发展机遇。

　　5月28日，长江证券发布环保行业报告，聚焦垃圾焚烧企业拓展供热业务成效。为应对国补退坡风险，垃圾焚烧公司自主增加供热业务，在发电基础上向周边工业园区供热。2024年及2025年第一季度，中科环保、绿色动力/瀚蓝环境等企业供热量大幅增长，供热业务拓展显著。

　　供热行业方面，我国集中供热总量增长放缓，但可再生能源供热占比有提升空间。受资源禀赋影响，燃煤供热占比高达72%，而可再生能源供热占比仅1%。国家政策推动，垃圾焚烧供热等生物质能供热产业化进程有望加速。

　　垃圾焚烧蒸汽销售定价经双方协商确定，中科环保慈溪项目供气价格稳定。供热业务有助于提升垃圾焚烧盈利性，改善现金流。传统上网+供热项目单吨垃圾盈利增加75元，盈利能力大幅提升。

　　敏感性测算显示，蒸汽销售价格提升或吨垃圾供热量降低，单吨垃圾利润增加值将相应变化。上市公司供热业务弹性测算显示，若供热比提升，多家垃圾焚烧公司利润增量弹性有望达双位数。

　　垃圾焚烧供热业务前景广阔，政策推动和市场需求双轮驱动，垃圾焚烧企业将迎来新的发展机遇。（关键词：垃圾焚烧、供热业务、盈利能力、政策推动）

（文章来源：财中社）