5月21日，百度发布2025年一季度财报。财报显示，百度一季度实现总营收325亿元，同比增长3%，百度核心收入为255亿元，同比增长7%，均超市场预期。一季度，归属于百度核心的净利润同比增48%至76.3亿元。

财报发布后，百度美股股价盘前拉升，涨幅超2%。财报显示，百度在线营销收入为160亿元，同比下降6%，表明广告业务持续面临压力。非在线营销收入为94亿元，同比增长40%。在非在线营销业务中，云业务较为亮眼，智能云持续强劲增长，营收同比增速达42%。此外，萝卜快跑已在全球累计提供超1100万次的出行服务。

百度创始人李彦宏表示：“智能云业务表现强劲，凸显市场对我们提供高性价比全栈AI产品及解决方案这一独特优势的认可度与日俱增。无人驾驶出行服务也取得关键进展，萝卜快跑已拓展全球市场，进入迪拜和阿布扎比，彰显了我们为全球市场提供安全、舒适和便捷无人驾驶出行服务的决心。”

AI驱动云增长，云业务业绩亮眼

随着AI大模型技术的飞速发展，云计算成为最直接受益者。在百度的各大业务线中，大模型对智能云业务的影响也最为明显。2025年一季度财报显示，百度智能云业绩增长十分亮眼，营收增速达42%。

我国大模型相关项目招投标规模呈现爆发式增长态势。数据显示，今年一季度，我国大模型中标项目总数达505个，项目总金额突破24亿元大关，百度智能云以19个中标项目、4.5亿元中标金额领跑行业。

百度智能云中标的大模型项目客户群体主要是央国企，集中在能源与金融等领域。据百度集团执行副总裁透露，已有六成以上的央国企和百度合作，进行基于大模型的行业创新。

据业内专家分析，在当前大模型应用的竞争中，行业经验与技术落地能力成为厂商之间激烈角逐的核心竞争力。百度智能云拥有全栈自研技术，满足央国企对技术可靠性和稳定性的高要求。

萝卜快跑海外“跑马圈地”，全球扩张提速

财报显示，截至2025年5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出行服务。今年一季度，萝卜快跑在全球提供超140万次出行服务，同比增长75%。

知名投资人“木头姐”发布报告强调，中美正在引领无人驾驶出租车的发展潮流，并指出目前仅三家公司成功落地运营，包括中国的百度。百度萝卜快跑今年出海动作密集，在多个国家和地区均有新进展，如与迪拜道路交通局签署协议，计划部署超千台全无人驾驶汽车。

此外，百度正积极探索将萝卜快跑扩展至瑞士与土耳其，加快出海步伐。百度表示，萝卜快跑已在国内十余个城市落地，积累了大量真实交通场景数据，有利于其出海业务开展。

桥水基金一季度10倍增持百度

今年一季度，多家海外投资机构增持百度股票，其中桥水基金增持至近210万股。增持背后，是百度“云+无人驾驶”的双轮驱动。

光大证券研报表示，百度持续布局AI相关业务，驱动非在线营销业务保持高速增长。华泰证券研报分析称，百度智能云将持续受益于国内快速增长的AI训练及推理需求，从而兑现稳健的智能云收入增长。

值得注意的是，高盛策略师表示，对冲基金在第一季度削减了美股“科技七巨头”，同时增持了中概股，其中百度成为最受欢迎的中概股之一。