多家券商观点汇总：A股市场配置策略多样化，关注业绩与红利

当前，国内经济预期与全球流动性预期正处于修正阶段，A股市场正经历从增量资金推动到存量资金博弈的转变。随着经济数据、一季报及机构持仓数据的密集披露，市场博弈日益复杂，波动性可能显著增强，因此配置策略继续偏向红利。

中信证券指出，受海外补库周期影响，国内经济超预期，而全球央行宽松预期有所修正，国内货币政策将维持稳健。此外，活跃资金加仓过程放缓，外资回流有所减缓，市场博弈更加复杂。配置上，红利和资源股受到关注。

中金公司则认为，尽管A股指数反弹斜率可能放缓，但修复行情有望继续，下行风险有限。4月往往是业绩对股价表现解释力较强的月份，因此A股或更加关注业绩驱动、追求景气板块。行业配置上，成长板块继续引领，尤其是受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块。

海通证券表示，展望二季度，A股反弹行情能否延续取决于宏微观基本面数据验证情况。中期维度看，股市主线将逐渐明晰，低估值、业绩弹性大的白马板块成为主线的可能性更大。

华泰证券提出，当前A股年报市值披露率约61%，已披露公司2023年四季度净利润增速环比改善。结合盈利预期和景气变化，一季报应关注消费、TMT及部分制造的景气逻辑。增配红利基础上，可把握出口、供给、产业三大景气线索。

招商证券建议关注有色金属内部轮动的补涨机会，如小金属和稀有金属。随着大宗商品周期复苏，有色金属细分领域呈现轮番占优特征，后续补涨机会值得留意。

兴业证券认为，市场拥挤状况已有明显改善，市场基调已经改变，多头思维制胜。当出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对，坚定奔赴高胜率主线。

申万宏源证券指出，短期周期股行情向供给逻辑较弱的方向扩散，反映出需求乐观预期也在发酵。建议用有其他逻辑保护的资产来覆盖潜在的需求超预期。

光大证券预计A股市场将维持震荡上行，风格或偏向顺周期。企业盈利回升叠加海外流动性边际改善，A股市场有望保持韧性。建议关注高股息板块和顺周期板块。

华安证券表示，清明节前市场小幅上涨，强化了市场对经济改善的预期。市场仍有望延续震荡偏上行态势。配置方向可重点关注上游能源材料修复、市场情绪品种、出行链以及“新质生产力”主题。

华金证券认为，节后A股大概率延续节前震荡的趋势。4月行业配置应以业绩为主线，继续配置低估值价值和科技成长。

（文章来源：券商中国，图片已省略）