21世纪经济报道记者韩利明上海报道

2024年，国内医药行业受投融资放缓影响，市场需求增长节奏稍显缓慢。这一压力也传导至CXO企业，行业竞争加剧且需求承压，CXO企业发展面临挑战。步入2025年，一季报披露显示，部分具备全球服务能力企业订单量大增，但部分企业仍在摆脱亏损。

据Wind统计，2025年一季度，CXO板块29家上市企业中，5家企业营收超10亿元。17家企业实现营收同比增长，12家同比下滑。归母净利润方面，药明康德居首位，凯莱英、康龙化成紧随其后；8家企业亏损。18家企业归母净利润增长，11家下滑。

东吴证券研报指出，短期看，2025年一季度收入利润均呈修复趋势。中长期看，我国CDMO行业竞争优势突出，新药研发难度增加，CXO企业凭项目经验优势或成重要合作伙伴，长期需求向上。

业绩方面，5家营收超10亿元企业中，4家双增长，泰格医药双下滑。泰格医药解释称，生物医药行业研发需求波动，部分客户面临现金流压力，致使行业面临激烈竞争。

国际化业务成为发力方向。药明康德一季度美国客户收入同比增长28.4%，欧洲客户收入同比增长26.2%；康龙化成北美客户收入同比增长16.81%，欧洲客户收入同比增长26.57%。

不少业内人士指出，尽管全球贸易摇摆和医药行业复苏缓慢，但国际制药行业全球供应链趋势未变。

北美市场之外，九洲药业新签订单海外占比60%，以大药企为主。博腾股份归母净利润同比大幅增长95.48%，受益于海外市场强劲增长。

券商分析师指出，全球CXO行业受益于制药公司研发投入增加及外包渗透率提升，中国企业地位持续上升。头部企业有望在行业洗牌中扩大份额。

CXO行业长期增长逻辑持续强化。沙利文预测，2030年中国药物研发及生产外包服务规模将达4823亿元，市场占有率将提升。当前，行业已显现订单储备增长信号。

康龙化成称今年一季度新签订单金额同比增长超10%。截至2025年3月末，药明康德在手订单同比增长47.1%。分析师认为，创新药产业链活跃，将为CXO企业未来成长奠定基础。

泰格医药表示，目前临床CRO行业热门类型是减重、ADC、双抗，公司该类订单占比提升。未来热点如心血管、自免等，目前研发阶段早。

泰格医药一季度业绩承压，但新签订单数量和金额增长。海外订单价格相对稳定，CXO企业海外基地建设提速。

CXO企业正从“成本优势”向“技术+全球化”双壁垒升级，具备全产业链服务能力与海外基地支撑的企业，有望在行业集中度提升中占据核心地位。

（文章来源：21世纪经济报道）