消费医疗正成为传统医疗企业的新增长点。据不完全统计，截至今年4月9日，我国已注册9754家医美相关企业，现存超过16万家，超六成成立于近三年。

值得注意的是，在AI技术推动下，消费医疗将迎来新的发展机遇。机构投资者已将“AI赋能”视为医美企业的核心估值指标。

医疗器械企业抢滩医美赛道

郑宁是上海一家医疗器械公司的创始人，年初其公司开始布局医美领域，聚焦外泌体业务，这是一种近年来宣称具有细胞抗衰功效的物质。郑宁表示，医疗器械行业增长遭遇瓶颈，而消费医疗市场潜力巨大。

在郑宁看来，“严肃医疗”企业拓展医美业务属于“降维打击”，严肃医疗的经验和技术可用于医美领域。他不愿将所有资源集中于一处，因此开始探索消费医疗。

不仅国内企业转向消费医疗，跨国公司也在加速转型。一家美国运动医学领域的医疗器械公司开辟医美新赛道，向中国消费者提供富血小板血浆（PRP）技术，该技术过去用于治疗运动损伤，如今也被用于改善肌肤。

看好消费医疗需求，一些原本从事细胞基因治疗（CGT）产品制备的CDMO厂商也开拓再生医学业务。CGT-CDMO厂商和元生物（688238.SH）成立全资子公司和元和美再生医学中心，探索细胞治疗的衍生业务，涉及外泌体和重组蛋白等技术，主要针对医美客户。

跨国美妆巨头也在布局再生医学。例如，欧莱雅战略投资生物技术公司杉海创新，该公司从事重组胶原蛋白相关技术。欧莱雅推广“整全美学”理念，将产品介入医美各阶段。

多家医疗公司人士表示，近年来我国消费者健康意识增强，消费医疗潜力巨大，市场规模快速增长，业态模式不断创新，消费结构持续优化。消费医疗正成为新型消费市场的重要组成部分。

在此背景下，2024年国内医美领域融资额不减反增，30起融资总额超10亿元，未受整体创投下滑影响。贝泰妮、华熙生物、美莱医疗、新氧等企业均参与医美投资。

医美市场融资主要集中在上游注射填充相关企业，这是近年来增长最快的项目之一。少女针、童颜针、胶原针等火爆，重组胶原蛋白等材料相关企业受资本青睐。

2025年，医美领域投资热潮预计持续。今年1月，花瓣生物、苏州美创、奥尼科医疗等企业完成融资。

凯乘资本帮助美柏生物完成新一轮融资，美柏生物自称是国内首个利用人源细胞体外组织工程技术生产ECM再生材料的企业。

凯乘资本称，创新生物医用材料市场潜力巨大，是资本市场关注重点。该机构看好消费医疗、再生医学领域创新能力强的企业。这些企业如形成“医美-再生-生物材料”布局，将加速临床转化，扩大用户群。

AI赋能医美“千人千面”

AI技术将推动消费医疗发展。据基金研报，未来AI将突破材料研发瓶颈，效果模拟技术将替代传统医美咨询，“千人千面”定制将取代标准化服务。

机构投资者将“AI赋能”视为医美企业核心估值指标，率先打通AI全链条应用的公司有望获更多溢价。

AI公司已帮助医美、美妆企业优化产品开发流程，市场潜力巨大。AI蛋白质设计公司奥泊生科、AI制药公司大湾生物等服务医美行业客户。

在诊断领域，AI也提供新商机。一款皮肤检测设备借助AI算法，轻轻接触皮肤即可给出完整诊断报告，分析多项指标，给出改善方案。

AI赋能的诊断设备在医美机构普及。欧莱雅、贝泰妮等企业宣布部署AI。投资人表示，未来AI在微整形领域更有前景。

医疗投资人陈敏表示，AI技术让微整形效果更自然协调，但尚处于早期阶段。AI与整形手术结合需建数据库，评估效果，再辅助医生设计。

美国为整形手术提供可视化解决方案的AI平台公司Bliss Aesthetics获近2000万美元融资。据估计，美国整形市场规模将在10年内增至2000亿美元，中国潜力更大。

上海九院整复外科主任医师李圣利教授表示，AI在整形外科领域有巨大应用场景。

个性化植入物也是发展方向，如3D打印结合AI算法。AI可精准辅助假体设计，提高适配度和美观度，优化设计参数。

未来展望与挑战

整形外科医生沈涛表示，AI通过复杂算法分析面部结构，精确模拟术后变化，对整形外科发展有颠覆性意义。

未来，AI与虚拟现实技术结合，戴上VR头盔即可观看术后3D虚拟效果。AI不仅帮助患者，还改变外科医生工作流程，提升技能。

在咨询环节，AI可回答患者问题，提供个性化建议。但沈涛提醒，AI无法替代医生诊断，仅是辅助工具。

尽管AI加速医美发展，但面临伦理挑战。某民营医院推出“AI定制五官”服务引发争议，被质疑制造“千人一面”。

陈敏表示，确保数据安全、符合伦理至关重要。预测结果只是模拟，非保证，医生需向患者说明AI工具局限性。

沈涛表示，应避免医美机构夸大AI作用，确保AI模型多样性和精准性。术后恢复方面，AI监测患者恢复情况时，也需保护数据隐私。

上海五官科医院副院长张天宇表示，其团队探索AI在整形领域应用，但强调美是心理学问题，医美机构不应制造“容貌焦虑”，而应帮助求美者建立合理预期。

（注：文中郑宁、陈敏、沈涛为化名）

（文章来源：第一财经）