4月7日，国家外汇管理局公布2025年3月末外汇储备规模数据。截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。外汇储备规模增加134亿美元，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响。

国家外汇管理局表示，2025年3月，受全球宏观经济形势变化，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。

值得注意的是，2025年3月末，官方黄金储备为7370万盎司，较上月末增加9万盎司。这是央行连续第五个月增持黄金，显示了对黄金资产的青睐。

中国民生银行首席经济学家温彬分析指出，当前外部不稳定、不确定性因素显著增加，但我国经济基础稳固、优势突出、潜能巨大，有充足的宏观调控储备工具和政策空间，有利于释放巨大的内需潜力，为外汇储备规模稳定提供支撑。

外汇储备规模稳步增长

温彬进一步分析，2025年3月，受全球经济形势及政策影响，美元指数下跌3.2%至104.2，非美元货币总体升值。标普500股票指数下跌5.8%。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国外汇储备规模较2月末增加134亿美元。

具体来看，美国10年期国债到期收益率3月末收于4.23%，较2月末下降1bp。美国1年期国债到期收益率3月末收于4.03%，较2月末下降5bps。美债数据显示，3月美债价格稍稍反弹，一定程度上对外汇储备规模的上升形成贡献。

从美元指数看，3月末美元指数收于104.2，较2月末下跌3.2%，汇率折算对外汇储备规模相应形成贡献。

北京时间3月20日，美联储公布议息结果，决定维持联邦基金利率目标区间不变，但自4月起放缓资产负债表缩减的节奏。民生证券首席经济学家陶川团队指出，市场对美联储缩表动态的解读，为美元指数下行增加动能。

央行连续增持黄金，避险需求上升

2025年3月末，官方黄金储备持续增加，这是央行连续第五个月增持黄金。在地缘政治冲突持续不断的复杂环境下，未来“黑天鹅”事件可能继续出现，黄金的避险需求进一步上升。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平表示，在地缘政治风险及国际货币体系变动背景下，出于储备功能考量，各国央行可能更多注重保持和增持黄金储备。

截至3月末，伦敦现货黄金价格及COMEX黄金期货结算价均大幅上涨，显示出黄金资产的强劲吸引力。

温彬认为，当前外部不稳定因素虽多，但我国经济基础稳固，国际收支将继续保持稳定，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。出口数据显示，今年来，电子产品出口动能较强，为经济提供有力支撑。

国家外汇管理局表示，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供有力支撑。

（文章来源：每日经济新闻）