每经评论员杨昕怡

　　3月30日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎现身2025上海交通大学校友投资年会，对近日备受舆论关注的具身智能“泡沫论”作出最新回应：具身智能必然要经历泡沫期，未来也将迎来“Deepseek时刻”（DeepSeek即深度求索）。此前，他因“批量退出人形机器人项目”的言论，在创投圈及具身智能领域掀起热议。朱啸虎指出，具身智能行业当前商业化路径尚不明朗，但资本因共识高度集中，仍存在退出机会。

　　对此，业内不乏反对声音。经纬创投创始合伙人张颖在朋友圈表示，人形机器人赛道必将孕育大企业，“机器人领域发展迅猛，大赛道，百花齐放，过程中的泡沫实属正常”。

　　这场争议的核心，在于资本短周期回报逻辑与硬科技长周期发展规律的碰撞。支持具身智能“泡沫论”者认为，朱啸虎的退出是对“伪需求”的剔除。当企业难以回答“谁会花费高昂购买机器人工作”时，退出是对LP（有限合伙人）负责的理性选择。他们强调，资本应回归理性，以资本效率、商业本质和行业周期为基础进行判断。

　　反对者多为技术信仰者，他们认为具身智能赛道潜力巨大，需以长期主义眼光看待。除部分持异议的投资人外，多位具身智能创业者也公开表示，AI（人工智能）和具身智能非快速盈利项目，不能仅凭当前情况否定未来。

　　值得关注的是，今年3月，“具身智能”一词首次亮相国务院政府工作报告，各地政府随后密集出台扶持政策。例如，北京市计划在2025~2027年投入资源，加速具身智能领域科技创新与产业创新的深度融合。

　　在投融资领域，具身智能热度高涨。IT桔子数据显示，截至3月26日，2025年我国具身智能领域投融资事件达42起，投资金额42.21亿元，较2024年增长50%，远超2023年全年29起。国资与科技巨头持续加大投入，面对政策引导下的行业前景，资本和市场需展现更多耐心。此外，具身智能领域部分技术仍处于探索阶段，需持续资金支持跨越技术鸿沟，推动产业生态建设。

　　此次“泡沫论”争议，促使各方重新审视资本在科技创新中的角色。新时代的科技浪潮，呼唤新的投资理念。资本需接纳技术发展的非线性，既要具备长远眼光，又要务实考量。既要避免因短期盈利困难而急于撤离，错失技术红利；也要避免盲目追求技术理想，忽视商业可行性。

（文章来源：每日经济新闻）