今天上午，中国证监会联合其他四部委的相关负责人共同出席了国务院新闻办公室的新闻发布会，会议核心内容聚焦于“大力推进中长期资金入市，以加速资本市场的高质量发展进程”。得益于多项旨在消除资金入市障碍的新政策，上午权益市场反应积极，上证指数一度飙升超过1.6%，至中午收盘时涨幅仍保持在1.02%。

受“股债跷跷板”效应影响，加之资金面再度趋紧，债券市场在上午时段出现调整。市场数据显示，10年期国债活跃券收益率上升了0.5个基点（BP），而短期国债收益率的上行幅度更为显著。市场分析师指出，随着春节假期的日益临近，债券市场的交易活跃度有所下降，资金状况成为近期债市交易的主要关注点。

图：各期限国债行情

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

在发布会上，证监会主席吴清特别强调，目前沪深300指数的股息率已达到3%，这一水平显著高于10年期国债收益率，进一步凸显了权益市场的投资价值。证监会正积极落实新“国九条”关于增加分红频次和春节前分红的部署，预计去年12月至今年1月期间，将有超过310家公司实施分红，分红总额预计达到3400亿元，无论是分红公司数量还是分红金额，均较去年同期有显著增长。

从近期债券市场的焦点——资金面来看，紧张态势依旧持续。CNEX资金面情绪指数显示，上午开盘时全市场情绪指数为65，随后攀升至71。财联社注意到，为应对资金面紧张，本周央行已加大公开市场净投放力度，前四日累计净投放资金达6367亿元。此外，央行还在昨日启动了14天期逆回购操作，规模高达11575亿元，以稳定跨春节的资金面。今日，央行再次在公开市场开展了4800亿元的14天期逆回购操作。

尽管1月21日和22日的资金面紧张状况有所缓解，但昨日午后资金快速收紧。据上海国际货币经纪反馈，银行融入需求增加，隔夜融出减少，导致市场情绪迅速转弱，尾盘隔夜利率一度飙升至2.60%，今天上午更是超过3%。

图：CNEX资金面情绪指数

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

华西证券宏观固收团队分析认为，近期市场波动主要集中在隔夜资金端，而支持跨春节的7天资金利率则整体保持稳定。随着春节假期的临近，银行间流动性在“均衡”与“紧张”之间反复波动，反映出当前资金面处于紧平衡状态。适时降准有助于防范节前资金利率的异常上涨。另一方面，鉴于特朗普近期再次提及关税加征问题，及时的“宽货币”政策有助于提振市场信心。

浙商银行FICC团队则认为，随着春节假期的临近，债券市场交易活跃度下降，波动收窄。除了资金面外，债市其他交易脉络尚不明朗。昨日尾盘传出周四上午将召开新闻发布会的消息后，市场猜测可能涉及总量货币政策、资本市场支持工具等内容，导致债市出现一定的避险离场迹象。

（文章来源：财联社）