AI导读：

方正证券研报指出，UCO作为生物柴油主要原料，我国出口占比大。取消出口退税或影响价格，下游生物柴油企业有望受益原料跌价利好，建议关注卓越新能、嘉澳环保等企业。

证券时报网讯，方正证券最新研报深度剖析，工业级混合油（UCO）作为生物柴油的核心原料，其地位举足轻重。我国凭借丰富的资源，已成为全球UCO的主要出口国。UCO由废弃物油脂（如地沟油、卤水油脂）精炼而成，是当下制造生物柴油的首选材料。

据中国农业信息网数据显示，2022年我国食用植物油消费量高达3692万吨，理论上UCO的转换比例可达25%（参考美国2022年的转换比例）。然而，实际情况显示，我国2022年的实际转换比例尚不足15%，即便以保守的10%转换比例计算，我国UCO的实际产量也达到了约369万吨，其中158万吨用于出口，占总产量的43%。这一数据凸显了UCO出口在我国的重要地位。

值得注意的是，若取消UCO的出口退税政策，这部分出口需求或将受到一定压力，从而导致产品价格承压。然而，对于下游的生物柴油企业来说，这却可能是一个利好消息。原料价格的下跌有望拓宽其盈利空间，提升其市场竞争力。在此背景下，建议关注生物柴油领域的佼佼者，如卓越新能、嘉澳环保等企业，它们或将迎来新的发展机遇。

（文章来源：证券时报网）