上周（1月6日至1月10日），国际现货黄金市场受避险情绪买盘推动，开盘价为2640.26美元/盎司，最高触及2697.78美元/盎司，最低跌至2614.61美元/盎司，最终报收于2689.88美元/盎司，周内上涨50.25美元，涨幅达1.9%，周K线连续两周收阳，展现出强劲的市场表现。

分析指出，尽管美国“非农”就业报告超预期，凸显了劳动市场的韧性，并支撑美联储“谨慎降息”的立场，但特朗普关税政策的不确定性以及对通胀的担忧持续提振黄金需求。金价因此攀升至2024年12月中旬以来的最高点，创下近两个月来的最佳周度表现。

展望未来一周，美国将发布多份关键经济数据，或将进一步引发市场波动。特别是通胀数据，若强于预期，将强化美联储暂停降息的预期，对金价构成压力；反之，若弱于预期，则可能推动金价突破2750美元关口。

避险需求与亮眼“非农”交织

特朗普关税政策的不确定性再度激发市场的避险需求，成为推动黄金市场走强的关键因素。上周一，受外媒报道特朗普关税政策将“缩水”的影响，金价一度跌至当周低点1614.61美元/盎司。但随后特朗普在社交媒体上驳斥了这些报道，金价随即反弹。上周二，特朗普在发布会上发表的多项战略进一步刺激了黄金的避险需求。

与此同时，中国央行在2024年12月再度增持黄金储备，也提振了黄金市场的乐观情绪。数据显示，我国黄金储备在2024年12月末达到7329万盎司，较11月末增加33万盎司，这一举措无疑刺激了黄金需求，推动金价攀升至最高2664.20美元/盎司。

然而，美国劳动力市场的整体韧性为美联储放缓降息节奏提供了依据，给黄金市场带来了压力。上周二公布的美国11月JOLTs职位空缺数据超出市场预期，且前值上修。尽管上周三公布的美国12月“小非农”数据不及预期，但上周五发布的2024年12月非农就业数据大超预期，引发市场剧烈波动。数据显示，美国非农部门新增就业岗位远高于预期，失业率也低于预期。

尽管数据公布后金价短暂下挫，但随后迅速反弹。市场对美国国内政治、经济动向的不确定性为黄金市场提供了有力支撑。

此外，特朗普正考虑宣布全国经济紧急状态的消息也提升了黄金的避险吸引力。随着当选总统特朗普就职典礼的临近，围绕即将出台的特朗普政府政策的不确定性进一步增加了黄金的避险需求。

市场情绪改善迹象明显

在一系列不确定性的支撑下，黄金市场的情绪明显改善。从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据看，虽然COMEX期金净多头寸连续第三周减少，但减少幅度明显缩减。同时，高频数据显示，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约连续第二周增加。

在ETF方面，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量在上周净增加5.74吨，总持仓量升至876.82吨，显示出投资者对黄金市场的看好态度。

从技术上看，金价已逼近2700美元/盎司关口，如能向上突破，有望冲击2720-2750美元/盎司区域。下方支撑位于2670-2650美元/盎司，关键支撑为2643-2633区域。时间上，本周内需注意冲高回落风险，而未来两周将是金价能否突破前期高点的关键时间节点。

在国内市场方面，沪金主连（AU2502）仍在区间内波动，关键阻力下移至627-632元/克，突破有望上攻；支撑位于625-621元/克，关键支撑为618-610元/克。沪银主连（AG2502）合约阻力位于7835-7870元/千克，突破有望上攻7950-8050元/千克；支撑位于7750-7650元/千克，关键支撑为7550-7600元/千克一线。

经济数据公布在即，市场关注通胀前景

美联储在2024年控制通胀方面进展缓慢，大多数通胀指标在去年年底时仅略低于年初水平。因此，定于周三公布的CPI数据成为市场关注的焦点。市场预计CPI同比增速将意外上升至2.9%，环比增速将维持在0.3%。核心CPI同比增速预计为3.3%，与上月持平，环比增速则小幅放缓至0.2%。

若通胀数据意外反弹，市场可能会提振美元，导致黄金走低。然而，弱于预期的数据可能使美元承压，帮助黄金守住阵地。在CPI数据公布之前，投资者将关注定于周二公布的美国去年12月PPI数据。而周四，市场将聚焦于有“恐怖数据”之称的零售销售数据。

（文章来源：新华财经）