AI导读：

中金公司解读央行暂停公开市场国债买入操作，分析原因包括市场定价风险、长期国债收益率下降及降息预期前置。预测降准降息将继续，但节奏受多因素影响，强调财政扩张与通胀预期提升的重要性。

南方财经1月11日电，中金公司最新宏观研究报告揭示，中国人民银行于1月10日正式宣布，自2025年1月起将暂停公开市场国债买入业务，并强调此举为暂时性措施，未来将根据国债市场的供需动态适时恢复操作。中金公司分析指出，人民银行此番暂停国债交易的核心考量在于对当前市场定价中潜在风险的审慎评估。具体而言，长期国债收益率已逼近历史低位，投资吸引力减弱；同时，市场对货币政策“适度宽松”的预期已包含较多降息元素，形成了一定程度的前置效应。

展望未来，中金公司预测，降准降息的政策趋势将持续，但具体节奏将依据多维度因素综合考量。为有效降低实际利率，既要适时调降名义利率，也需着力提升通胀预期。鉴于当前私人信贷需求依然不振，提振市场需求与物价水平将在很大程度上依赖于财政扩张的力度与节奏。此外，中金公司还强调，在风险溢价高企的背景下，央行在维护金融市场稳定、发挥宏观审慎管理职能方面的努力同样值得密切关注，而不仅仅局限于无风险利率的调控。

（文章来源：南方财经网）