为有效盘活房地产业存量资产，上市公司与金融资产管理公司（AMC）正积极采取行动。1月9日，信达地产股份有限公司（简称“信达地产”）携手中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”）及鑫盛利保股权投资有限公司（简称“鑫盛利保”），共同设立了房地产行业存量资产纾困盘活基金，该基金母基金认缴总规模高达200.01亿元。

　　业内人士分析，AMC在不良资产处理及资产管理领域拥有显著优势，与房地产公司联合设立盘活基金，将进一步优化房地产融资协调机制，推动房地产行业风险化解，加速存量资产盘活。

　　基金规模宏大，助力房企脱困

　　根据公告，该基金母基金认缴总规模中，信达地产认缴100亿元，作为劣后级有限合伙人，占基金规模的49.9975%；鑫盛利保作为普通合伙人认缴100万元，占比0.0050%；而中国信达作为优先级合伙人认缴100亿元，同样占基金规模的49.9975%。

　　该基金被命名为信达纾困盘活（天津）企业管理合伙企业（有限合伙），合伙期限为8年，主要投资于房地产行业问题企业及项目的纾困与盘活，涵盖破产重整、法拍等特殊机遇投资，并支持项目保交付和基础设施建设。

　　在投资方式上，该基金将根据具体项目情况，灵活采取直接投资或母子基金形式，通过引入产业投资人、其他资金方和合作方等，另行设立子基金参与投资。

　　信达地产表示，此次共同投资是其促进房地产行业风险化解与良性循环，向不动产资源整合商战略转型的重要举措，旨在利用关联方优势，拓展项目机会，盘活存量资产，优化投资结构，创新业务和盈利模式。

　　中指研究院企业研究总监刘水指出，此次基金设立释放出积极信号，相较于以往以项目为主的纾困方式，本次基金不仅关注问题项目盘活，还将投资于问题房企纾困，有助于加速房企风险化解。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平认为，在政策频出的背景下，房地产行业盘活的结构性机会增多。成立由AMC参与的存量资产纾困盘活基金，能充分利用各方优势，拓展盘活模式，提升管理效能。

　　AMC深耕细作，创新模式纾困房企

　　在房地产风险化解领域，AMC持续深耕，展现出独特的金融风险化解功能。金融监管部门也多次鼓励AMC、商业银行等对出险房企进行纾困。

　　中国信达通过整合内外部资源，运用“金融+地产”等创新模式，携手信达地产全流程介入受困房企风险化解工作。在郑州的操盘项目中，如天樾九章和未来公元，均是信达地产接手的问题项目；而时代国著项目更是中国信达花费6.2亿元法拍所得，接手前已停工两年多。这种资产盘活组合模式不仅有效隔绝了不良资产的法律风险，还为地产风险化解提供了新思路。

　　中信金融资产则兼顾各方诉求，为项目量身定制“一揽子”纾困方案。在徐州市潘安湖纾困项目中，公司成立了专项工作组，通过“资产重组+管理重组”模式盘活烂尾项目，形成了独特的纾困模式。

　　杨海平建议，AMC可在现有模式基础上探索更多盘活方式，如与城投公司合作阻断地区房地产市场风险，积极参与房企破产重整，并通过参与房地产并购基金推进项目公司并购重组。

　　业内人士预测，未来在AMC专项纾困支持下，更多问题房企有望通过重整方式实现风险化解，加速走出困境，推动房地产市场健康发展。

（文章来源：证券日报）