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央行发布公告称，因政府债券市场供不应求，决定自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作，旨在遏制债市“抢跑”势头，稳定市场预期。此举可能导致短期内10年期国债收益率大幅回升，一季度降准概率也有所上升。

财联社1月10日讯（记者王宏）近日，央行发布公告，鉴于政府债券市场供不应求的现状，决定自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作，未来视市场供求情况恢复。此举标志着央行对债市调控力度进一步加大，旨在遏制债市“抢跑”现象，稳定市场预期。

专家指出，央行暂停国债买入有助于平衡国债市场供求关系。若后期长债收益率回升至合理水平，央行或将恢复买入国债。同时，此举可能导致短期内10年期国债收益率大幅回升，一季度降准概率也有所上升。

东方金诚研发部执行总监冯琳表示，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，并可能通过卖出长债来调节债市供求关系。此举旨在稳定市场预期，遏制债市收益率快速下行势头，同时也有助于稳定人民币汇率。

近期，央行对债市监管趋严，不仅约谈了一批交易激进的金融机构，还公示了首批债市违规处罚，3家机构因违反银行间债券市场管理规定、未按规定履行客户身份识别义务，被罚约6880.98万元，违法所得近900万元被没收。

招联首席研究员董希淼指出，受经济下行等因素影响，近年来有效融资需求不足，市场出现“资产荒”，部分中小金融机构信贷投放困难。政府债券因安全性高，成为金融机构资产配置的重要选择，一度供不应求。央行暂停国债买入有助于平衡市场供求关系。

董希淼预计，尽管暂停国债买入，但央行将通过公开市场操作、降低存款准备金率等方式，继续维持市场流动性充裕。若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，央行或恢复买入国债。

东方金诚分析师瞿瑞展望2025年债市走势，认为债市利率仍有下行趋势，但市场迷茫点在于利率的波动空间和节奏。今日早盘，银行间主要利率债收益率升幅扩大，10年期国开债和国债收益率均上行3.5bp。

冯琳还指出，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能出现较大幅度回升，但在“适度宽松”的货币政策基调下，债市大方向难现根本性逆转。此外，暂停买入国债或意味着一季度降准概率上升。

（文章来源：财联社）