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海通证券发布报告称，2025年家电以旧换新政策将扩围，增加补贴品类，拉动家电消费潜力释放。2024年政策成效显著，2025年有望继续推动家电终端零售量价齐升。

财中社1月10日电海通证券最新研究报告指出，2025年家电以旧换新政策将进一步扩大实施范围。近日，国家发展改革委与财政部联合发布了关于2025年加速推进大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，特别强调了对家电产品以旧换新的支持力度。原有8类家电产品的以旧换新政策得以延续，并新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲四类家电产品纳入补贴范畴。消费者在购买2级能效或水效标准的产品时，可享受15%的补贴，而购买1级能效或水效标准的产品则可获得20%的补贴。每位消费者每类产品限购1件（空调产品最多可补贴3件），每件产品的补贴上限为2000元。值得注意的是，那些在2024年已享受过补贴的消费者，在2025年依然有资格继续享受此补贴政策。

回顾2024年，家电以旧换新政策成效显著。在1月8日国务院政策例行吹风会上，商务部透露，自以旧换新政策落地以来，已有超过3600万名消费者购买了八大类家电产品，总计5600多万台，直接带动了2400亿元的销售额。根据国家统计局发布的数据，2024年1至11月，社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中，限额以上家电零售额更是实现了9.6%的同比增长，充分证明了家电以旧换新政策对社会零售消费的强大拉动作用。

鉴于2024年家电以旧换新政策取得的显著成效，2025年的政策不仅得以延续，还进一步拓展了家电品类，从传统的大家电逐步扩展到厨电及小家电领域。这预示着家电消费潜力将得到持续释放，产品结构也将得到进一步优化。海通证券预测，2025年家电终端零售有望实现量价齐升，龙头企业的内销收入端有望实现稳健增长。在以旧换新政策的推动下，家电销售均价预计将显著提升，进而带动家电企业利润率的提升。在利率下行的趋势下，家电龙头企业的股息率依然具有吸引力。因此，海通证券推荐那些明显受益于以旧换新政策且具备全球竞争力的白电和黑电龙头企业，如美的集团、海尔智家、格力电器、海信视像及TCL电子。

（文章来源：财中社）