关键时刻，市场中的大资金正在积极扫货，其步伐并未停歇。

开年以来，市场经历了一段时间的调整，但资金依然通过ETF（交易所交易基金）的方式积极入市。在短短三个交易日内，ETF的净申购额累计超过了473亿元。同时，本周迎来了ETF的密集上市，总共有13只ETF集中亮相。

数百亿资金正汹涌流入ETF市场。1月6日，据Choice数据显示，当天股票型ETF的净申购额高达111.7亿元，其中华夏上证50ETF的净申购额为8.8亿元，国泰中证A500ETF和嘉实沪深300ETF的净申购额也都超过了5亿元。

这是股票型ETF净申购额连续第三个交易日突破百亿元大关。据Choice统计，自开年以来至1月6日，股票型ETF的净申购额累计已达到473.84亿元。

从资金流向来看，宽基ETF成为了吸引资金的主力军。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF的净申购额为45.51亿元，南方中证1000ETF的净申购额为34.62亿元，华夏上证科创板50成份ETF的净申购额为34.22亿元。此外，国泰中证A500ETF、易方达创业板ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、国联安中证全指半导体ETF以及易方达上证科创板50ETF的净申购额也都超过了15亿元。

根据兴业证券的研究报告，A股市场在2025年有望持续迎来增量资金。这主要得益于当前股票和基金在居民总资产配置中的比例仍然较低。随着居民财富以及产业资本不断涌向股市进行再配置，A股市场有望迎来更多的增量资金。

该研究报告认为，ETF作为近年来重要的增量资金之一，在2025年有望继续为市场贡献主要的增量。据保守估计，如果2025年ETF份额增加约4000亿份，且平均净值涨幅约为5%，那么对应的净流入规模将超过6500亿元。

华安基金总经理助理许之彦表示，ETF是资本市场最具代表性的产品创新之一。从全球视野来看，ETF已成为投资者青睐的工具。他预计，国内ETF的未来市场规模有望达到10万亿元。

本周，ETF市场也迎来了密集上市。据Choice数据显示，本周共有13只ETF上市，其中12只为股票型ETF。值得注意的是，上证180ETF将集中上市。具体来看，1月6日，鹏华上证180ETF已经上市；1月8日，兴业上证180ETF和南方上证180ETF将上市；1月10日，华泰柏瑞上证180ETF也将上市。

根据相关规定，ETF需要在上市前完成建仓，以确保基金投资组合比例符合基金合同等文件的约定。业内人士认为，这些ETF的建仓将为市场注入新的增量资金。

值得一提的是，从新成立的ETF持有人结构来看，机构投资者的身影频频出现。例如，1月7日，国泰创业板50ETF发布了上市交易公告书。截至1月3日，其前十名基金份额持有人包括国泰君安、或然赋益私募证券投资基金、橡杉全天候十四号私募证券投资基金等多家机构投资者。

类似的还有博时上证科创板人工智能ETF。截至1月2日，其前十名基金份额持有人包括民生通惠聚鑫27号资产管理产品、铸锋银锋1号私募证券投资基金、国信证券等机构投资者。

机构普遍看好后市的机遇。近期市场虽然震荡不断，但从公募基金的最新仓位来看，仍处于相对高位。据天风证券测算，截至1月3日，偏股混合型基金的仓位中位数为86.12%，相比12月27日的估计值上升了0.38个百分点。从加仓方向来看，主要加仓了医药、银行、非银行金融、机械、家电等行业。

与此同时，公募基金也在密集发行新产品，后续增量资金可期。截至1月7日，已有超过60只权益型基金集中发行，包括富国中证A500指数增强、博道沪深300指数量化增强等指数基金，以及华安先进制造混合、汇安景气成长混合等主动权益型基金。此外，还有近10只权益型基金已经敲定了发行日期，即将启动发行。

站在当前时点，展望后市，汇安基金副总经理邹唯表示，市场的短期波动可能源于情绪的影响，但长期的投资收益依赖于基本面的支撑。未来当市场风险偏好反转后，资金可能会重新审视基本面，开始关注中长期的景气度变化。而科技成长类标的将备受瞩目。结合全球的AI持续发展以及国内高质量发展的中长期导向，代表先进科技生产力的个股有望受到资金的青睐。

在博道基金董事长莫泰山看来，2025年的A股市场将延续温和的上涨趋势，同时在结构上呈现出更多的机会。他提到，2024年1至10月期间，A股的分红加回购合计近2万亿元，而同时期的融资规模约为1450亿元。这意味着投资人的长期、持续投资不仅可以分享上市公司的业绩增长，而且还能获得实实在在的回报。

（文章来源：上海证券报）