新华财经北京1月3日电（记者刘玉龙）2024年，全球债券市场经历了波澜壮阔的一年。步入2025年，债券市场的未来走向备受瞩目。3日，众多经济学家、学者及机构投资者齐聚2025债券市场年度论坛，围绕债券市场新特征、财政货币政策新动向及产业发展新趋势等议题展开深入研讨，共谋债市未来发展蓝图。

第一创业证券总裁王芳指出，当前债券市场受多重因素交织影响，收益率已降至历史低位，但整体风险处于可控范围。她强调，应关注高收益债券品种稀缺、债券市场“资产荒”现象加剧、信用品种收益率跟随市场基准利率波动加剧以及特别国债和地方政府专项债在利率债市场中的重要地位等变化。

展望未来，王芳表示第一创业证券将携手市场各方，共同推动债券市场高质量发展，不断提升服务实体经济的能力。

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬则从货币政策和财政政策两个维度对2025年金融市场进行了展望。他认为，降准、降息仍有较大空间，货币政策需将资产价格稳定纳入视野，流动性管理将成为核心，同时保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。财政政策方面，李扬预计增加赤字、加大改革力度将成为主要看点。

中国国际经济交流中心资深专家委员、IMF原副总裁朱民则指出，全球经济增速放缓、政府债务高企等因素将导致全球经济进入持续低增长阶段，去全球化背景下贸易不再是经济增长的主要驱动力，金融风险不断积聚。他强调，不确定性和分裂将成为2025年世界经济的关键词。

中央国债登记结算有限责任公司副总经理宗军分享了我国债券市场的发展成就。截至2024年11月末，中央结算公司支持债券发行规模近26万亿元，托管债券超110万亿元，境外机构投资者托管债券约3万亿元。宗军表示，我国债券市场规模已连续多年稳居全球第二，未来将持续完善债券市场基础设施布局。

上海财经大学校长刘元春表示，以“新三样”为先锋，中国战略新兴产业正逐步实现弯道超车。他强调，应坚持科技自立自强战略体系，构建可持续的良性市场秩序。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，今年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但他也指出，当前形势与2008年不同，需关注政策预期差给金融市场带来的波动。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强则指出，中央经济工作会议提出的更加积极的财政政策将提振消费、扩大赤字率并支持实体经济发展。他强调，科技领域和减碳领域是值得关注的投资方向。

浙银理财筹备组副组长刘劲松预计2025年收益率将维持低位，但多空力量相对均衡，变数增多。他建议投资者关注积极有为的宏观政策下是否出现融资、经济和物价的拐点。

泰康资产固定收益投资部执行总监张明表示，2025年经济、政策和市场仍面临不确定性，预计利率将呈现大幅震荡行情。他建议投资者关注地方债利差和高等级普通信用债利差压缩机会。

创金合信基金首席经济学家魏凤春则认为，2025年的配置策略应从稳健走向积极和多元。他强调，无风险利率的下降有边界，节奏冲击很强，投资者应高度关注权益中的非系统性风险。

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