每年的1月1日，对于众多存量房贷持有者而言，都是至关重要的“重新定价日”。就在今天，不少贷款人迎来了期盼已久的“降息”。

第一财经观察到，自去年10月存量房贷利率正式下调以来，众多贷款人的“提前还贷”热情有所减退。央行最新数据揭示，住户按揭贷款增速呈现回升态势，提前还款金额显著减少。

那么，这些暂缓提前还贷的资金流向了何方？未来房贷利率是否还有进一步下调的空间？业内人士分析指出，随着房贷新旧利差不断缩小、股市持续升温等因素，不少居民暂时搁置了提前还贷的计划，预计在2025年，LPR（贷款市场报价利率）仍有下调的可能。

暂缓还贷趋势明显

浙江一家大型国有银行信贷部门负责人透露，尽管在上一年度峰值期间，提前还贷总额曾一度创下新高，但进入2024年以来，特别是下半年，提前还贷总量明显减少。特别是最近几个月，随着存量房贷利率再次下调，每月提前还贷金额较上年同期减少了近一半。

该负责人表示，房贷利率水平对购房者的提前还款意愿有着显著影响。在当前较低的房贷利率环境下，许多购房者更倾向于保留贷款，将资金用于其他投资或消费活动。

另一家股份行工作人员也证实了这一趋势，自去年10月底以来，个人住房按揭贷款提前还贷的每周申请量较年内最高峰下降了约四五成，每日降幅同样明显。

央行数据显示，近期居民贷款增速有所上升，这主要得益于个人住房贷款的稳定和回升。2024年10月，个人住房贷款发放额超过4000亿元人民币，与此同时，提前还款金额占比有所下降。

一位上海的贷款人表示，随着房贷利率新政不断出台及存量房贷利率下调，他暂时搁置了提前还贷的计划。同样，一位苏州购房者也表示，存量房贷利率下调后，他的二套房贷利率将从5.25%降至3.55%，每月还款额减少约3000元。

此外，随着存量房贷利率降低，过去一些贷款人通过申请经营贷或消费贷筹集资金偿还房贷的做法也在逐渐减少。

根据国泰君安和光大证券的统计报告，自去年10月以来，提前偿还贷款的比例正在快速减少，当前水平已接近历史最低点。

惠誉评级预计，2025年RMBS资产表现将保持稳定，房贷利率的大幅降低和偿付能力的改善将对其表现产生积极影响。

新旧房贷利率差距缩小

随着存量房贷利率调降落地，新旧房贷之间的利率差距已经显著缩小。此次调整或涉及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年为家庭减少利息支出约1500亿元。中泰证券研报指出，对个人而言，存量按揭利率的调整有助于减轻利息支出压力、提振消费。

以100万元按揭贷款为例，假设存量房贷利率能尽快调整到增量房贷利率水平，每人最多可降低近300元月供，从而释放出约1000亿元的消费空间。

光大证券分析称，随着存量按揭利率调降，新发放按揭利率与存量贷款利率差距缩小，居民提前还款压力得到释放。

一位信贷部门负责人表示，最新政策落地后，贷款人能够与银行协商调整房贷利率的重新定价周期，从而更快享受到最新的较低利率。

资金流向多元化

过去，由于房地产市场低迷、股市表现平平、存款利率下降，提前偿还房贷被视为一种“较优理财方式”。然而，随着2024年房贷利率逐渐降低，贷款人手中原有的“提前还贷”资金开始流向其他领域。

房地产市场是资金的一大流向。随着房地产金融政策落地见效，个人房贷提前还贷现象明显减少，房地产市场和居民信心进一步增强。国家统计局数据显示，2024年1~11月，全国新建商品房销售面积和销售金额同比降幅收窄。

股票市场也成为资金的重要流向。2024年9月至11月，A股市场震荡上涨，成交额不断创下历史新高。持续的资金流入股市导致非银行金融机构存款规模增加。

此外，部分观点认为，部分资金也流向了消费领域。华西证券分析称，去年9月至10月期间，家电、办公用品和汽车等类别的销售额较去年同期显著增加。

2025年房贷利率展望

回顾2024年LPR走势，1年期和5年期以上LPR分别累计下降了35个和60个基点。尽管市场预期最新一次LPR将调降，但并未如期。然而，多位业内人士分析认为，预计在2025年LPR仍有下降的可能性。

招联首席研究员董希淼预计，央行在2025年可能会继续实施降准降息政策，LPR可能降低25个基点左右。中信证券首席经济学家明明认为，央行宽货币立场仍然明确，后续LPR伴随逆回购利率调降仍有空间。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，在适度宽松的货币政策基调下，央行将继续实施有力度的降息政策。他预计2025年可能会通过较大幅度降低5年期以上LPR报价的方式对居民房贷实施定向“降息”。

（文章来源：第一财经）