中国银河于12月31日正式发布了一份针对电力设备及新能源行业的深度研究报告，强烈推荐该行业。

2024年回顾：尽管面临需求放缓、供过于求、产业链价格持续下滑及国际贸易壁垒加剧的挑战，但受益于多项利好政策的出台，市场风险偏好显著提升，电力设备及新能源（电新）板块经历了大幅波动。上半年，电力设备表现出色，特别是在924新政后，其表现超越了沪深300指数，凸显了其成长潜力。

展望2025年：光储锂风产业链的价格及盈利底部信号已显现，同时，低空经济、固态电池、机器人等新兴技术的产业化进程加速。电新板块正处于估值和基本面的底部边际修复阶段，并有望迎来向上发展的窗口。风电产业链在量和利两方面均有望实现增长，而出海战略将进一步推动盈利修复。储能领域前景广阔，我们持续看好PCS技术的出海应用。锂电需求稳定，半固态电池技术浪潮已至。光伏行业将聚焦供给侧结构性改革，期待全球范围内的新一轮高速增长。此外，全球电网投资保持高景气，国内特高压及主网、配网的数智化趋势延续，为变压器、智能电表等产品的出海提供了长期发展机遇。

风电行业方面，我们预计2025年陆上风电和海上风电的装机量将分别达到90-100GW和15-18GW，同比分别增长18.8%和83.3%（取中值）。风电主机厂在2025年的盈利能力有望持续恢复，大兆瓦零部件价格或迎来微涨。在出海方面，整机厂商将重点关注新兴市场，而零部件厂商则更看重欧洲市场。

储能领域将继续保持高景气，环节优选PCS技术。预计2023-2030年期间，储能累计装机量的年复合增长率将达到37%，展现出高成长性和高确定性。长时储能和构网型储能等新兴技术正在兴起，将在新型电力系统中发挥重要作用。在布局方面，优选PCS技术，其具备四大核心优势，出海企业将率先享受全球红利。

锂电需求受到三大因素的支撑，包括提振消费政策、新能源车需求持续增长以及储能市场的爆发。这些因素共同保证了锂电行业的向好发展。在产业链内部，电芯性能稳定向好，强者恒强；行业反转后，材料环节的边际改善空间最大。

光伏行业有望在2025年下半年迎来触底反弹。随着需求向高质量健康发展转变，在顶层的高度重视和指导下，产业自律共识已经形成。产业链各方通力协作，持续推动技术创新，供给加速调整，确定性增强。结合周期因素，若需求持续向好，则光伏行业有望在2025年下半年重新迎来增长期。

投资建议方面，建议投资者把握以下三条主线：一是供需改善周期拐点将至，龙头企业业绩及估值双提升，推荐关注金风科技、东方电缆、国电南瑞、许继电气、中国西电、阳光电源、中信博、晶科能源、晶澳科技、通威股份、宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、贝特瑞、星源材质等企业；二是新技术加速产业化，主题投资有望向赛道投资切换，建议关注汇川技术、鸣志电器、宏发股份、协鑫科技等；三是出海享全球红利，建议关注三一重能、明阳智能、东方电缆、大金重工、天顺风能、思源电气、华明装备、海兴电力、三星医疗、德业股份、通润装备、天合光能等企业。

风险提示：投资者需注意行业政策不确定性风险、新技术进展不确定性风险、原材料价格暴涨导致企业经营困难的风险以及海外政局动荡和贸易环境恶化带来的风险。

（文章来源：每日经济新闻）