央行在2024年12月通过两项重要工具释放了1.7万亿元的中长期流动性。具体措施包括以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行的14000亿元买断式逆回购操作，分为3个月和6个月两个期限，各7000亿元。同时，央行还全月净买入债券面值为3000亿元的国债。尽管当月MLF操作净回笼1.15万亿元，但综合国债买卖和买断式逆回购操作，央行仍净投放中长期资金5500亿元。

自四季度以来，央行每月的国债买卖和买断式逆回购操作总量均超过MLF到期量，确保了市场流动性充裕。展望2025年，专家预测买断式逆回购和国债买卖等新工具的作用将进一步增强，央行可能会持续开展大规模的买断式逆回购，同时MLF续作规模将继续缩减。

公开市场买断式逆回购、国债买卖和MLF操作是央行在每日7天期逆回购基础上额外投放的中长期资金。其中，国债买卖和买断式逆回购是央行在2024年下半年新推出的货币政策工具，而MLF操作则更加市场化，中标利率已失去政策含义。10至12月，央行分别净回笼MLF 890亿元、5500亿元和1.15万亿元，但同期通过公开市场净买入国债2000亿元、2000亿元和3000亿元，并开展5000亿元、8000亿元和1.4万亿元的买断式逆回购操作，实现了中长期资金的净投放。

与往年相比，2024年央行在降准补充长期流动性的基础上，更多地运用了买断式逆回购和7天期逆回购操作，这些操作的期限更短、利率更低，既满足了机构的跨年资金需求，又降低了机构的负债成本。12月以来，资金面保持宽松态势，银行间隔夜利率和国有大行发行的1年期同业存单利率均处于较低水平。

此次买断式逆回购操作将分别于2025年3月下旬和6月下旬到期，可完全覆盖春节因素对流动性的影响。此外，春节前现金投放、缴税等规模较大，通常会造成较大的流动性缺口，而2025年1月还有9950亿元的MLF到期。因此，资金面可能面临的主要风险包括春节现金需求季节性上升、地方债发行节奏以及央行可能通过收紧流动性来干预债市预期。

未来，随着央行工具箱的进一步扩充，流动性投放渠道将更加多样，工具操作也将更加从容。专家预测，央行将持续开展大规模的买断式逆回购操作，以替换MLF，并继续缩量续作MLF。同时，结构性货币政策工具的作用也不容忽视，例如互换便利等工具将加速落实，以提升资本市场的流动性和稳定性。

2025年，我国将实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕。这一政策旨在支持经济增长、稳定市场预期、降低企业和居民的融资成本，并优化经济结构。