2024年，动力电池行业继续处于深度调整之中，尽管增速有所放缓，但全球市场前十月接近25%的增长率依然彰显了其作为朝阳产业的蓬勃生命力。动力电池产业的周期性变化，更像是一场“创造性破坏”，通过鼓励创新加速优胜劣汰，创造新的生产体系，提升整体生产效率。

行业内部变化显著，资本市场表现各异。尽管全行业股价普涨已成过往，但强者恒强的格局依旧。资本市场股价的分化，一定程度上反映了各动力电池企业发展的不同境遇。

值得注意的是，中国企业主导的磷酸铁锂电池技术路线正被全球主机厂加速接纳，同时挤压了日韩企业原有的三元锂电池市场份额。此外，产能扩张速度明显放缓，海外扩张成为主旋律，而钠电池和固态电池等新技术尚未走向产业化，技术创新之路依然漫长。

全年汽车销量数据显示，增程式电动车并非纯电动车的过渡阶段，而是将长期并存。消费者对于“可油可电”的车型更加青睐，纯电动车增速在2024年有所下滑。

公司股价表现各异

截至12月30日收盘，全球前十的动力电池厂商中，有六家来自中国，它们的股价全年涨跌不一，分化明显。宁德时代依然以1.17万亿元的市值稳居榜首，全年股价反弹67.28%，市值超过其余五家厂商之和。欣旺达股价同样表现强劲，全年反弹58.56%，市值达到428.59亿元。亿纬锂能股价全年反弹16.60%，总市值在千亿元左右徘徊。比亚迪股价上涨45.70%，稳坐国内新能源汽车市场头把交椅。相比之下，国轩高科股价涨幅较小，仅为2.56%，市值不超过400亿元，被欣旺达超越。中创新航在港股上市，年内股价下跌27.27%。

产能扩张趋于谨慎

在行业分化的同时，动力电池厂商在产能扩张方面趋于谨慎，投资扩产项目大幅减少。据GGII不完全统计，2024年中国锂电池及主要材料、钠电池及正负极材料、固态电池共规划投资约4960亿元，同比下降64%。其中，锂电池规划投资总额超1800亿元，同比减少68%。2024年也是低端产能和落后产能加速淘汰的一年，动力电池企业数量持续减少。

GGII预计，2025年锂电池及材料企业扩张仍会趋于谨慎，预计2026年将迎来新一波扩张周期。同时，钠电池有望在2027年实现产业化加速，全固态电池也有望实现小批量生产。

“大电池小油箱”成趋势

在新能源汽车市场，没有续航焦虑的增程式电动车更受欢迎，带动新能源汽车市场渗透率连续数月突破50%。增程式电动车扩容趋势基本确定，技术迭代和成本优势将使增程式电动车中长期有数倍扩容空间。头部动力电池厂商敏锐识别到了这一变化，纷纷推出满足市场需求的新产品。

宁德时代发布的骁遥电池，意在夺取高速增长的增程式电动车市场。欣旺达推出的增混电池，满足50km-400km的纯电续航需求。蜂巢能源也推出了满足市场对大电量插混电池需求的4C混动短刀电芯。

增程式电动车由于搭载的电池容量比同级纯电动车低，在比纯电动车多搭载一套增程器的基础上，其成本仍然低于同级别的纯电动车型。平安证券研报显示，预计2025年增程式电动车销量将达220万台左右，同比增长80%。

磷酸铁锂电池占据市场主导

自2023年以来，磷酸铁锂电池的市场份额显著上升，今年这一趋势仍在延续。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前十一月国内动力电池装机量中，磷酸铁锂电池占比已超过七成，三元锂电池市场份额已不足三成。

磷酸铁锂电池在安全性、成本效益、环保性以及技术适应性方面相较于三元锂电池更具优势。此外，宁德时代占据了国内接近70%的三元锂电池装机量，使得其他企业难以与其竞争。磷酸铁锂电池在欧洲市场同样兴起，中国电池企业正在全球市场加速发展。

（文章来源：21世纪经济报道）