AI导读：

美联储FOMC内部对利率决议存在分歧，2025年票委将迎来大规模更替，通胀前景因特朗普2.0政策变得复杂，FOMC内部可能出现更多分歧，增加决策不确定性。

12月利率决议后，美联储主席鲍威尔曾透露，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）内部对当时的决定存在巨大分歧。展望未来至2025年，通胀前景或将因特朗普2.0政策而变得更为复杂，同时FOMC票委将迎来大规模更替，这无疑可能加剧内部争议。

FOMC由7名美联储理事会成员、享有永久投票权的纽约联储主席，以及另外4名按年度轮换的地区联储主席组成。虽然非投票成员也会参与讨论，但投票成员对政策结果具有更直接的影响。

2025年，波士顿联储主席科林斯、圣路易斯联储主席姆斯拉姆、堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比将接替克利夫兰联储主席哈姆克、旧金山联储主席达利、里士满联储主席巴金和亚特兰大联储主席博斯提克，成为新的FOMC投票成员。

在旧票委中，哈姆克曾基于对通胀的担忧投了反对票，而其他三位成员则被视为立场相对温和。对于新票委的立场，根据InTouch Capital Markets的报告，古尔斯比被认为是唯一的“鸽派”。他预计，尽管未来12~18个月借贷成本将进一步下降，但通胀将大幅下降，且总体趋势是朝着2%的目标前进。

然而，其他三名新票委中，科林斯和姆斯拉姆被列为轻度“鹰派”，施密德更被列为中度“鹰派”。姆斯拉姆建议对降息保持耐心，因通胀降温进程可能停滞，甚至存在逆转风险。科林斯认为，尽管政策终点尚不确定，但需要一些额外的政策宽松。施密德则支持减少政策的限制性，但倾向于避免过大的调整幅度。

事实上，即使在今年的票委配置下，FOMC会议上已出现两次反对票的情况。分析认为，2025年FOMC内部可能会出现更多分歧，投票成员在政策立场上分布更加分散，表现为“鹰派”和“鸽派”观点的对立，中间温和派减少，这将增加决策的不确定性。

此外，特朗普2.0时代的政策可能推动通胀上升，并对劳动力市场造成压力。同时，马斯克在社交媒体上批评美联储“人手超负荷”，并讽刺鲍威尔的角色。然而，数据显示，美联储及其地区联储的雇员数少于欧洲央行中德国、法国和意大利的央行合计雇员数。欧洲央行行长拉加德替鲍威尔回应，称央行雇员每天都在非常努力地工作。

（文章来源：第一财经）