21世纪经济报道记者杨希北京报道

2024年9月24日，证监会正式发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），明确提出鼓励头部上市公司围绕主业，加大对产业链内其他上市公司的整合力度。该政策发布后，资本市场积极响应，多个产业并购案例相继涌现，并购话题的关注度显著升温。

近日，《中国并购报告（2024）》（以下简称《报告》）正式发布，全面总结了2023年并购市场的宏观环境，并对各行业的市场动态进行了深入分析，特别是对人工智能、半导体、新能源等热点行业的未来趋势进行了展望。《报告》荣誉主编、全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍指出，中国并购市场正面临三大机遇：一是5000多家境内外上市公司需要通过并购交易调整结构，二是几千万中小企业的集聚与整合构成了并购交易的真正市场，三是AI技术进步带来的“不良资产”处理转化需求，将形成一个巨大的并购交易市场。

《报告》的总报告强调，随着中国经济进入高质量发展阶段，并购市场也在转型升级，逐步迈向成熟。国企改革、国有资源优化整合以及国企主导的能源转型等领域成为大型并购交易的热点，同时，制造业、信息技术和金融业仍是中国并购市场的重要行业。

尽管中国的并购市场相较于美国等发达国家仍处于发展阶段，但仍在不断发展和完善。据《报告》统计，2023年，受地缘政治、美联储加息及二级市场低迷等因素影响，国内并购市场活跃度较低，但整体而言，机遇仍大于挑战。全年并购市场整体成交金额为34,464.9亿元，同比增长65.9%；并购数量为4,938宗，同比下降52.1%。其中，已披露成交金额的并购事项单笔平均交易规模为14.6亿元，同比增长123.6%。

从行业分布来看，制造业以3,461.4亿元的并购金额位居首位，金融业和电力、热力、燃气及水生产和供应业分别以1,285.6亿元和1,058.6亿元的并购金额紧随其后。此外，并购基金作为并购市场的重要力量，也展现出了较大的增长潜力。2023年，中国私募股权基金总体规模不断扩大，市场前景看好，并购基金的活动也日益频繁。

产业并购作为上市公司实现成长的重要途径之一，近年来交易越来越频繁。《报告》指出，中国上市公司已逐步转向以产业并购为主来开展相关并购活动。针对“并购六条”的发布，王巍表示，2024年9月是中国并购市场发展的一个重要里程碑，能否把握这一政策机遇，关键在于激励措施的落地实施。

王巍认为，要构建一个良好的并购生态和市场，至少需要三个支撑：并购市场的主体、监管的公正性和社会中介力量的参与。中国的企业家应发挥创新能力，活跃市场；监管应保证市场竞争的公平性，做到公正、公开和可预期；同时，也需要社会中介力量的积极参与。

（文章来源：21世纪经济报道）