中信建投：AI算力需求激增，IDC产业链备受瞩目

中信建投最新研报指出，小米正积极构建GPU万卡集群，加大对AI大模型的投入。其大模型团队自成立之初便拥有6500张GPU资源，展现出对AI领域的高度重视。近期，OpenAI服务中断事件凸显了AI算力的重要性。随着国内外AI算力需求的不断提升，尤其是国内供需两端的积极变化，数据中心需求将持续增长，特别是高功率的超大型数据中心机房，对电力、温控等配套环节提出了更高要求。因此，IDC产业链，包括IDC服务商、电力设备、液冷温控等领域，成为市场关注的焦点。

中信证券：春节后政策预期回暖，春季攻势蓄势待发

中信证券研报分析认为，1月份政策处于空窗期，市场预计上半月仍将保持活跃，但下半月外部扰动因素将增多，市场情绪可能逐渐降温。不过，从一季度整体节奏来看，春节后政策预期将重新升温，市场有望酝酿春季攻势。资金面方面，春节前增量资金主要来自保险，存量活跃资金将更加聚焦主题投资。风格配置上，由于交易损耗持续放大，小盘风格难以持续，大盘价值风格将占据优势。板块配置上，建议采用红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化。行业配置上，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但需警惕1月中下旬主题交易退潮的风险。

国泰君安：国有耐心资本活跃度提升，稀土等领域整合看好

国泰君安研报称，上海新出台的私募股权投资基金考核评价及尽职免责试行办法，有助于激发国有耐心资本在科技股权投资与并购领域的活跃度。同时，上海、深圳、四川等地密集发布的并购重组行动方案也为市场注入新动力。研报推荐关注具备产业链整合能力的科技链主企业、具备成本和多元化优势的周期行业龙头以及央企/地方政府主导的资产重组整合。特别是在稀土等战略能源资源领域，专业化整合将成为市场关注的焦点。

银河证券：家居、包装、造纸等行业迎来投资机遇

银河证券研报指出，未来政策出台及落地将对需求产生积极支持作用，家居消费将直接受益，造纸、包装行业也将受益于下游复苏。家居需求在地产政策和国补折扣的催化下明显回暖，预计2025年国补政策将持续并带动需求进一步改善。包装行业竞争格局有望持续优化，龙头市占率提升潜力巨大。造纸行业短期底部有所回暖，未来若政策发力带动内需改善，有望开启新一轮上升周期。轻工出口业务也在加快扩张，龙头产能布局领先，将助力消化未来关税影响并实现成本优势。

天风证券：年末效应显现，明年消费领域值得期待

天风证券研报认为，过去13年最后两个交易日沪深300指数平均上涨1.4%，短期市场有望延续反弹。行业配置模型推荐困境反转型板块如消费、新能源等，同时TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，关注消费电子、AI应用、机器人等领域。展望2025年，消费板块有望在全年取得较好的超额收益。当前建议以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品仓位提升至80%。

华安策略：震荡市中把握轮动机会，关注高股息、基建及成长科技

华安证券认为，一季度经济基本面有望延续改善态势，但政策持续发力对市场的拉动作用有限。考虑到政策逐步进入空窗期以及外部因素扰动，市场整体呈震荡态势。配置上建议把握轮动机会：春节前关注高股息领域如银行、煤炭、油化等；春节后关注季节性基建高胜率品种如工程咨询服务、环保设备等；同时关注重磅催化剂出现或宏观预期提振的成长科技领域如TMT、电子、计算机、军工等。

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