今年以来，高股息资产持续成为资本市场关注焦点。作为保险资金的主要管理者，保险资管机构将高股息策略视为资产配置中权益投资的重要一环。在市场波动之际，该策略通过逆向思维和左侧买入，实现了长期超额收益。

中国太保旗下太保资产总经理助理易平和执行董事李卓接受了券商中国记者的专访，分享了保险资金在高股息投资方面的路径和心得。截至2023年末，太保资产管理资产规模超1.5万亿元，位居行业前列。

易平指出，市场利率下行增加了固定收益类资产配置的压力，但中国股票市场的整体估值愈发有吸引力，部分上市公司的股息率已超过保险资金负债成本，为保险资金提供了布局良机。

李卓表示，伴随中国经济社会的长期稳健发展，股息类资产的长期配置吸引力将逐渐增强，仍然看好这类资产的长期表现。

保险资金在国民经济中扮演着日益重要的角色，截至2024年3月末，我国保险资金运用余额达29.9万亿元。太保集团遵循资产负债管理原则，构建了整体投资管理体系，通过深度基本面跟踪研究动态调整投资组合，达成保险资金的收益目标。

易平还介绍，太保资产自2012年开始逐步设立保险资管产品，其中权益方面包括三个核心策略：FOF策略、固收+策略和股息价值策略。基于公司股票核心策略发行的保险资管产品已持续取得优于市场基准的业绩表现。

自2021年以来，高股息资产相对沪深300等市场主流指数均跑出持续的超额收益。李卓分析，高股息资产走红的原因主要有三点：一是传统高息资产规模减小或收益率降低，高股息资产的性价比显著提升；二是高股息资产多为经济运行中的核心企业，具有经营稳健、现金流充裕的特点；三是投资者在追求稳定收益的同时，也在寻求风险的相对控制，高股息资产恰好满足了这些条件。

然而，股息高并不意味着有投资价值。李卓强调，企业的长期价值需要综合考虑诸多因素，股息高只是企业价值的一个重要体现方面。太保资产的核心策略是“股息价值”策略，而非单纯的高股息策略。

李卓分享了公司开展股息价值策略的投资实践和经验，包括投研融合、智能化组合管理系统、具体选股流程以及逆向交易策略等。他表示，今年将继续看好股息类资产，主要关注资源与能源、公用事业、电信运营商和消费等四大板块机会。

伴随中国经济社会的长期稳健发展，股息类资产因其稳定的现金流和良好的盈利能力而具备战略性配置价值，高股息资产的配置吸引力在未来有望被更多的市场参与者所认可。

（文章来源：券商中国）