上周，南方恒庆一年定期开放债券基金顺利成立，其首募规模高达63.45亿元，成为业内首只依据资管新规和企业会计准则设计的摊余成本法定开债基。本周，万家民安增利12个月定期开放债券型基金也开始发行，其招募说明书显示，该基金同样采用了“摊余成本法”进行估值。

随着南方恒庆基金的成立，市场对此类摊余成本法定开债基的热情显著升温。据悉，本周又有一只摊余成本法债基发行，且多家基金公司已上报了类似产品，涵盖不同期限和机构定制，未来或将成为市场布局的重点。业内专家指出，资管新规后，这类产品将承接货币和理财债基的溢出需求，银行等机构客户的配置热情高涨。摊余成本法定开债基在估值、运作模式、收益等方面展现出独特优势，但在投资过程中仍需高度警惕信用风险。

具体来看，上周成立的南方恒庆基金不仅规模庞大，而且其摊余成本法的应用为市场带来了新的投资选择。本周发行的万家民安增利基金也采用了同样的估值方法，即按照票面利率或协议利率，在剩余存续期内按实际利率法进行摊销，每日计提损益。

此外，多家基金公司正积极上报此类产品。华富基金创新业务部总监张娅表示，摊余成本法的定开债基具有较高的市场吸引力，有望成为未来理财产品的良好替代。平安基金产品部人士也称，公司已上报了包括短、中、长等不同期限的摊余成本法定开债产品，以满足不同投资者的需求。

从投资者的角度看，摊余成本法定开债基的市场需求巨大，尤其是银行、保险等机构客户对此类产品的配置意愿强烈。张娅指出，银行机构投资体量大、风险厌恶程度高，对收益确定且波动小的产品非常感兴趣；而保险机构则因新会计准则IFRS9的出台，对投资资产的低波动性要求更高，摊余成本法债基正好符合其要求。

然而，尽管摊余成本法定开债基具有诸多优势，但在投资策略上仍需防范信用风险。基金公司认为，在资管新规后，此类产品将成为行业内的新发展趋势，但在投资过程中仍需高度关注信用风险，以确保投资者的利益。

鹏华基金稳定收益投资部副总经理戴钢表示，摊余成本法可以避免市场波动带来的净值波动，实现净值的平稳。但投资者仍需注意，这类产品并非刚兑产品，一旦出现债券违约，在极端情况下仍需计提资产减值，损失将反映在净值中。因此，投资者在选择此类产品时，应充分了解其风险特征和投资策略。

（文章来源：证券时报）