AI导读：

2024债券市场高质量发展大会在郑州举办，聚焦城投债与信用债市场。东吴证券分析师指出，城投债步入存量时代，河南省城投债表现稳健。同时，河南省委经济工作会议强调产业升级、创新驱动等，为信用债市场提供新机遇。

12月20日，2024债券市场高质量发展大会在郑州隆重举行，作为第十九届大河财富论坛季的特别活动，此次大会聚焦债市发展，吸引了众多业内专家与从业者。会上，东吴证券固收首席分析师李勇接受了大河财立方记者的采访，深入剖析了城投债与信用债市场的现状与未来。

李勇指出，随着2025年城投债步入“存量时代”，河南省城投债存量规模已跻身全国第九，融资成本与全国中位数基本持平，二级市场投资热度高涨。同时，全国人大常委会审议通过的化债举措，将为城投平台市场化转型提供新的机遇。

在河南省委经济工作会议上，对明年经济工作进行了具体部署，强调了产业升级、创新驱动、绿色发展及构建现代综合交通运输体系的重要性。李勇表示，河南将重点支持制造业智能化转型，并需引入更多资本推动发展，尤其是中小企业，其融资渠道相对狭窄，需借助资本市场力量。

对于2024年信用债市场，李勇认为整体呈现稳健扩容态势，但净融资额增速在板块间分化明显。城投债受监管影响，新增供给受限，而产业债供给端相对稳定。河南省城投债在二级市场表现出色，交易量和换手率均超全国平均水平。

展望2025年，李勇预测信用债市场将步入存量时代，基本面研究将重新受到重视。城投债面临中长期维度下的资产荒，净融资或减少。整体信用债市场在宽货币周期与流动性充裕背景下，债牛逻辑难言逆转，但需关注政府债供给、机构配置力量等边际变化。

针对城投企业转型，李勇建议应结合自身业务、区位、平台优势等多维度发展与转型，包括经营类企业、产业控股和投资类企业、园区开发和运营类企业等路径。通过市场化转型，提升自身造血能力。

（文章来源：大河财立方）