2024年，证券投资市场的一大亮点是指数化投资的迅猛崛起，ETF（交易所交易基金）在这一年里规模连续突破2万亿元和3万亿元大关，迅速成为投资者心中的宠儿，并在公募基金领域中占据了举足轻重的地位。

早在十多年前，ETF产品就已在国内证券市场崭露头角，其中，上证50ETF作为国内首只ETF产品，开启了指数化投资的新篇章。历经多年发展，ETF凭借其稳定性高、投资门槛低、交易成本低廉等优势，赢得了投资者的广泛认可。特别是沪深300ETF，作为宽基指数基金的佼佼者，在跟踪大盘走势、展现投资绩效方面表现出色，规模更是率先突破千亿元大关。然而，ETF的真正爆发式增长，却是在2024年。

2024年，股市行情跌宕起伏，年初和年中均出现大幅波动。在此背景下，绩差股和基金重仓股表现疲弱，尤其是曾经的“抱团”股，股价也失去了往日的坚挺。这导致基金净值大幅回撤，投资者损失惨重。特别是在市场下跌过程中，基金受规则限制需维持较高仓位，使得长期持有基金的投资者损失更加惨重。与此同时，基金公司却仍收取管理费，尽管在市场大跌后，根据监管部门要求作出了一定的减让，但投资者在承受亏损的同时还需支付管理费，自然心生不满。因此，投资者开始远离基金，先是停止申购，随后不断赎回。2024年，偏股型主动投资类基金的份额明显下降，部分基金甚至因份额被大量赎回而不得不申请清盘。这种局面至今仍未完全改变。

然而，并非所有基金在此期间都受到投资者的冷落。债券型基金和货币市场基金因能提供稳定收益，吸引了众多投资者。特别是2024年债券市场整体表现良好，推动了相关基金规模的持续扩大。此外，QDII基金因投资海外市场绩效不错，也备受青睐。但在此期间，ETF的发展尤为迅猛。一方面，中央汇金公司等通过购买宽基ETF等入市，推动了ETF份额的增加。另一方面，ETF走势相对平稳，对于对股市有执念但缺乏操作信心的投资者来说，具有较大吸引力。因此，部分资金从偏股型主动投资类基金中撤出，转而买入ETF。此外，在三季度末股市反弹后，部分增量资金也选择通过ETF入市。其中，中证A500ETF因产品设计创新，一经问世便受到各方关注，个人投资者和机构投资者均表现出浓厚兴趣。短短三个月内，其规模迅速达到2500亿元，而整个ETF市场的规模也在一年内增加了逾1万亿元，这一增速在以往股市牛市期间也未曾见过。

ETF规模的急剧扩张，标志着国内证券市场指数化投资迈上了新台阶。从理论上看，指数化投资有助于市场稳定运行，并在重点投资绩优品种方面发挥积极作用。ETF标的品种的定期动态调整，也为投资者把握市场热点提供了机会。当ETF规模达到市场上自由流通股数量的5%以上时，其稳定市场的作用将逐渐显现。目前，国内ETF的规模已接近这一指标。此外，ETF的快速发展也反映出投资者对通过稳健投资获取合理回报的强烈需求。这实际上是投资理性的一种回归，表明经过多年的磨砺，投资者已逐渐成熟。当然，在一个完整的市场中，ETF只是其中一个组成部分。各类投资品种都有其独特作用，满足不同投资者的需求。但在当前形势下，ETF更符合市场需求，其带来的指数化投资对市场的影响也逐渐显现，为市场注入了新的活力。

（文章来源：金融投资报）