阿里巴巴，一家拥有近20万名员工、总市值接近1.6万亿港元的巨头，近年来一直在进行业务精简。12月17日，阿里巴巴宣布将其持有的银泰100%股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团，这标志着其业务瘦身计划的又一重要进展。

自去年9月阿里巴巴新任最高管理层上任以来，如何在庞大的业务中聚焦主业并做出明智的取舍，一直是市场关注的焦点。此次出售银泰，无疑是阿里巴巴在优化业务结构、聚焦核心竞争力方面迈出的重要一步。截至12月17日，阿里巴巴股价收于83.4港元，微跌1.13%，市盈率（TTM）为16.7倍。

银泰出售尘埃落定

据阿里巴巴公告，此次银泰出售的所得款项总额约为74亿元，但因出售而产生的亏损约为93亿元。这一亏损与阿里巴巴当初高溢价收购银泰有关。2014年，阿里巴巴首次以53.7亿港元入股银泰商业，并在2017年初与银泰商业创始人沈国军相关公司一起对银泰商业发出私有化要约，以198亿港元（约合177亿元人民币）的价格完成收购，溢价超过40%。然而，尽管银泰曾是阿里巴巴新零售战略的重要阵地，但其转型速度并未达到预期，因此阿里巴巴决定出售。

阿里巴巴创始人马云曾在2016年云栖大会上表示，纯电商时代将很快结束，未来的十年、二十年将是新零售的时代。银泰作为阿里巴巴当时眼中的新零售阵地，曾经历了数字化变革，建立了中国百货业首个数字化付费会员体系INTIME 365，并拓展了线上线下服务场景。然而，与阿里巴巴其他新零售战场如盒马鲜生相比，银泰的转型显得稍慢。

知名经济学者盘和林认为，出售银泰不会对阿里巴巴现有业务产生影响。他指出，阿里巴巴当年收购银泰是为了从线上往线下拓展，但现在已有盒马鲜生等线下商业实体作为锚点，因此银泰的出售是合理的。

聚焦主业 战略调整

阿里巴巴此刻选择出售银泰，也反映了其随着经济环境和最高管理层变化而进行的投资战略调整。去年9月，蔡崇信和吴泳铭分别接任阿里巴巴董事会主席和CEO职位，并着力推动管理团队年轻化改革。他们确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并围绕这两大重心进行业务梳理和重塑业务战略优先级。

电商和云计算作为阿里巴巴的两大核心业务，被赋予了重燃增长动力的使命。以淘天集团为例，其收入占据阿里巴巴收入的44%，但增速在内部垫底。而云智能集团则承载着阿里巴巴的增长期待，其收入同比增长7%，经调整EBITA同比增长115%，在内部排名第一。

盘古智库高级研究员江瀚认为，阿里巴巴此时退出银泰有助于更好聚焦核心业务。他指出，阿里巴巴近年来一直进行战略调整，明确对核心业务保持长期专注和高强度投入，同时对于非核心业务则通过尽快盈利或其他多种资本化方式实现资产价值。

从财务状况来看，出售银泰股权也有助于阿里巴巴改善资产负债表、提升财务健康度，并为未来的投资和业务发展提供资金支持。

未来动向引关注

出售银泰后，阿里巴巴退出非核心业务的脚步或将提速。蔡崇信在今年2月曾表示，阿里巴巴已完成17亿美元非核心资产的退出，并正在考虑退出更多非核心业务。而高鑫零售作为阿里巴巴持有的另一家零售企业，也传出了可能被出售的消息。

尽管阿里巴巴已否认将盒马和大润发打包出售给中粮的传闻，但高鑫零售在公告中透露了自己可能将被出售的消息。目前，阿里巴巴和高鑫零售还未对外更新谈判进展。

在出售非核心资产和回归主业方面做出取舍，无疑是对阿里巴巴生存能力的考验之一。然而，正如马云在内部信中所言，阿里巴巴的创新从来不是为了追求更高的利润或超越对手，而是为了让自己能在迅速变化的时代活下去、追赶未来。

（文章来源：华夏时报）