AI导读：

2024年银行永续债赎回高峰来临，多数银行通过“赎旧发新”滚动补充资本。中小银行面临续发压力，亟需政策倾斜降低发行门槛。银行永续债发行规模持续增长，显著提高银行资本充足率。

近日，中信银行宣布已全额赎回2019年发行的400亿元永续债，标志着2019年首发永续债的15家银行中，已有14家完成全额赎回，总规模达5496亿元。最后一家平安银行也将于12月26日赎回200亿元永续债。2024年作为永续债首个赎回大年，银行永续债发行规模已超7000亿元，远超过去五年年均水平。

今年，多数银行通过“赎旧发新”方式，以低息债券替换高息永续债，滚动补充一级资本。国有大行和股份行发行规模占比较大，而中小银行虽发行数量多，但主要集中在经济发达地区的上市城商行和农商行。值得注意的是，明年中小银行面临2020年发行永续债的赎回高峰，盈利不佳的中小银行续发压力较大。

自2019年以来，银行永续债发行规模已超过三万亿元，显著提高了银行资本充足率。工商银行、农业银行、民生银行等多家大行已发行新永续债替换被赎回债券。此外，徽商银行、威海银行等也已发行新永续债，票面利率较低。然而，永续债发行门槛较高，非上市中小银行面临资本补充压力，亟需政策倾斜。

银行选择赎回永续债的主要原因是用低息负债替换高息负债。近年来，市场债券发行成本大幅降低，2019年发行的永续债票面利率多在4.5%以上，而2024年发行的永续债票面利率普遍在2%-3%之间。因此，银行倾向于赎回高息永续债，发行低息永续债以降低付息成本。

从发行结构看，国有大行和股份行是永续债发行的主要力量，城商行和农商行占比较小。经济发达地区如浙江、江苏、广东的中小银行发行永续债较为积极，而中西部、西南地区和东北等地的中小银行参与度较低。上市银行发行规模远大于非上市银行，但中小银行发行永续债的门槛有待降低。

上海金融与发展实验室主任曾刚建议，应适度放松永续债发行门槛，加速中小银行永续债扩容，并给予中小银行一定的政策倾斜，以支持其健康可持续发展。

（数据来源：同花顺iFinD）

（数据来源：Wind数据截至2024年11月20日）

（数据来源：Wind）

（数据来源：Wind截至2024年12月15日）

（文章来源：券商中国）