新华财经北京12月17日电 12月16日，中国人民银行网站公布重要信息，为有效对冲中期借贷便利（MLF）到期及税期高峰等多重因素影响，确保银行体系流动性保持充裕状态，人民银行于当日采取了固定利率、数量招标的方式，成功实施了7531亿元的逆回购操作。据统计，当日有14500亿元的1年期MLF和471亿元的7天期逆回购到期。

信达证券固定收益首席分析师李一爽对此进行解读，她指出，尽管MLF大量到期和税期因素可能对市场资金面造成一定扰动，但自10月以来，央行已通过买断式逆回购、国债买卖等多种工具进行有效对冲，从而显著减弱了外生因素对市场的冲击，预计接下来资金面将呈现转松态势。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，央行此次通过逆回购操作置换MLF到期，不仅满足了金融机构的合理流动性需求，还进一步提升了流动性调控的精准度，有助于在一定程度上降低金融机构的资金成本。

本周，央行公开市场共有5385亿元7天期逆回购和14500亿元1年期MLF到期，具体安排为：周一到周五逆回购分别到期471亿元、1416亿元、786亿元、661亿元和2051亿元。

多家权威机构指出，鉴于政府债增发以及12月MLF到期带来的压力，央行或将综合运用公开市场操作、二级市场净买入国债、买断式逆回购等多种方式，以有效补充市场流动性。

展望未来流动性趋势，中央经济工作会议已明确提出，将实施适度宽松的货币政策，充分发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，适时进行降准降息操作，以确保流动性保持充裕状态，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

中金公司研报深入分析认为，为了有效配合政府债发行、信贷投放以及满足季节性的流动性需求，降准有望在春节前实施，而降息也可能随着美联储降息而逐步推进。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，在跨年前后这一关键时期，央行或将更加注重呵护资金面，预计后续资金面紧张态势将得到有效缓解。同时，随着年内政府债发行基本完成，后续资金占用可能减轻，这也有助于进一步缓解资金面紧张的压力。

此外，中国人民银行研究局局长王信在出席中国经济年会时也表示，在流动性层面，目前我国平均存款准备金率为6.6%，进一步降准仍有一定空间；同时，央行在二级市场国债买卖方面的探索也日益成熟，未来将搭配使用多种货币政策工具，以提供充足的中长期流动性，确保银行体系流动性保持充裕。

（文章来源：经济参考报，图片来源于网络）