中共中央政治局于12月9日召开会议，深入分析了2025年的经济工作规划。会议强调，明年经济工作需坚持稳中求进、以进促稳的总基调，推动守正创新、先立后破，注重系统集成与协同配合。为此，将实施更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，丰富政策工具箱内容，并加强超常规逆周期调节，精准打出政策“组合拳”，以提升宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。

　　此次会议为即将召开的中央经济工作会议定下了基调。按照惯例，中央经济工作会议将全面分析当前经济形势，并为2025年的经济工作设定目标。自9月底以来，一系列旨在稳定地产和股市的增量政策已对经济托底和信心回升产生了显著影响。市场普遍关注，中央经济工作会议将如何调整财政和货币政策，以及2025年可能出台的新政策。

　　财联社记者采访的多位专家指出，货币政策有望从稳健转向适度宽松，预计2025年央行将继续实施有力度的降息和降准措施。同时，财政赤字率也有望从今年的3.0%上调至4.0%左右。货币政策和财政政策将协同发力，确保政府债券顺利发行，并引导金融机构加大对基建项目的信贷支持。对于房地产行业，会议预计不会出台新的具体政策，而是重申“促进房地产市场止跌回稳”的立场。

　　货币政策转向“适度宽松”

　　中共中央政治局会议明确提出，明年将实施适度宽松的货币政策，这是十多年来货币政策再次提及“适度宽松”。央行行长潘功胜在2024中国金融学会学术年会上也指出，明年中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，加大逆周期调控力度。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，支持性的货币政策主要针对经济运行中的有效需求不足、社会预期偏弱等问题，通过降准、降息等方式加大逆周期调节力度，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。东方金诚首席宏观分析师王青则预测，2025年央行将继续实施有力度的降息降准，政策性降息幅度可能达到0.4个百分点，同时各类结构性货币政策工具利率也会适时下调。

　　积极财政政策，财政赤字率上调预期

　　会议还提到，将实施更加积极的财政政策，加强超常规逆周期调节。王青认为，为缓解外部不确定性带来的冲击、有效提振内需，2025年财政政策将在逆周期调节中发挥更大作用。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒也表示，应采取大力度的财政货币政策，走在预期前面，通过改革释放微观主体的积极性，降低各方的不确定性。具体方向上，王青预测2025年目标财政赤字率将上调至4.0%左右，赤字主要由中央财政承担；同时，新增地方专项债规模也将显著扩大。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强则认为，从中央经济工作会议到明年两会期间，将是第二波政策的窗口期。预计政府将推出2万~3万亿元的财政刺激来支持债务置换、房地产去库存以及消费刺激和社保福利举措。

　　政策“组合拳”，加强财政货币政策协调

　　会议强调，要打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。今年以来，货币政策与财政政策已进行了紧密协调配合，特别是在地方政府债券发行高峰期前后，央行通过降准、买入国债等方式及时向市场注入流动性。

　　展望未来，王青指出，2025年货币政策将继续综合运用各类政策工具，确保市场流动性合理充裕，支持政府债券顺利发行。同时，货币政策也将引导金融机构加大对基建项目的信贷投放。此外，财政部门也将阶段性加大对国民经济重点领域的支持力度，通过政府性融资担保、财政贴息等方式强化与结构性货币政策的协调配合。

　　对于房地产市场，王青预计会议将重申“促进房地产市场止跌回稳”的立场，并强调抓紧落实已出台的政策措施，持续完善相关政策，推动构建房地产发展新模式。

（文章来源：财联社）