财联社12月9日讯（记者王晨）12月5-6日，财联社在武汉圆满落幕首届“投顾高质量发展·研修班”。会上，中信建投证券研究发展部非银金融与前瞻研究首席分析师赵然发表了题为《财富管理转型的核心痛点与买方投顾的未来展望》的演讲，深度剖析了财富管理行业的转型现状和未来展望。

赵然强调，自2018年资管新规实施以来，财富管理行业正在经历深刻变革，从卖方销售模式向买方投顾模式转变。这一转变不仅调整了业务模式，更重塑了行业的底层逻辑。公募基金、私募基金以及保险资金运用规模的大幅增长，伴随着非标转标，净值化资管机构的显著扩容。

赵然指出，财富管理行业转型面临的核心痛点包括：产品端轮动带来的投资配置挑战，以及客户需求匹配难题。资管新规下，公募基金产品端经历了从主动权益到被动ETF、固收+再到债基货基的轮动，而个人资金的风险偏好也经历了先增后降的变化，导致公募基金产品端的此消彼长。

对于客户需求，赵然表示，资管产品打破刚兑后，净值化产品的收益与投资者真实账户收益存在偏差，这对投顾业务带来了巨大挑战。投资者教育成为提升投顾业务产能的关键，通过合理的预期管理，改善客户留存，从而创造商业回报。

赵然认为，买方投顾将成为财富管理行业的重要发展方向。投顾不仅仅是产品货架，更是深度定制化客户服务体系的核心枢纽，需要根据客户的财务状况、风险偏好和人生规划，精准构建资产配置方案。

海外投顾行业的迅速发展得益于灵活宽泛的底层资产选择、深度动态的客户需求洞察以及以客户为中心建立的长期信任关系。赵然还提到，养老金的发展同样离不开投顾的助力。金融机构在重构买方服务模式后，可以为客户提供更全面、专业、客观的投资者教育和养老教育内容，从而提升养老金业务规模。

针对财富管理转型，赵然分别就保险和券商分享了转型思考。他强调，保险公司应从资负两端协同发力，打造穿越周期的稳健经营能力，回归保障属性，同时发展分红险业务和建立均衡大类资产配置体系。对于券商而言，业务转型成为行业共识，包括提供多元资产配置视角的金融产品、提升线上获客能力、为机构客户提供一揽子解决方案等。

最后，赵然指出，构建完善的财富管理生态需要从多角度发力，包括构建以客户为中心的买方投顾生态、升级机构协同、拓展ETF生态等。通过数字化赋能提升投顾服务效率，建立长期信任关系，实现全客群、全生命周期财富管理无缝覆盖与深度价值释放。

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