AI导读：

天风证券研究报告指出，央行正式将个人活期存款及非银行支付机构备付金纳入M1统计，此举带来两大显著变化，一是居民活期存款与企业存款变动不再影响M1，二是单一科目对M1影响减弱，同比波动降幅收窄。

财中社12月3日电天风证券最新研究报告深入解读了央行三季度货币政策执行报告中的一项重要决策：央行计划将个人活期存款以及非银行支付机构的备付金纳入M1统计范畴。这一决策在2024年12月2日得到了央行的正式确认，标志着M1的统计口径将从原先的流通中货币（M0）加单位活期存款，扩展至包括流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款以及非银行支付机构客户备付金在内的更广泛范畴。

此次货币口径的调整，虽然新旧M1在整体趋势上保持一致，但仍带来了两大显著变化。首先，随着统计范围的扩大，居民活期存款与企业存款之间的变动将不再对M1产生直接影响，这有助于更准确地反映货币市场的整体状况。其次，由于分项的增多，单一科目对M1的影响被有效分散，进而使得M1的同比波动降幅有所收窄，增强了货币政策的稳定性和预见性。

这一变革不仅体现了央行对货币市场运行规律的深刻洞察，也为未来货币政策的制定与实施提供了更为坚实的数据支撑。（图片说明：央行货币政策调整示意图，展示了M1统计口径的变化过程）

（文章来源：财中社）