AI导读：

中国银河证券研报指出，通信行业表现抢眼，人工智能推动行业新动能，营收利润回暖，费用管控成效显著。建议优选空间较大且未来动能充足的板块，关注细分子行业中绩优标的。

中国银河证券最新研报深度剖析通信行业发展趋势：首先，通信指数表现抢眼，基金超配现象显著，行业头部集中趋势明显。自年初以来，通信行业涨幅在全行业中名列前茅，人工智能的崛起为行业注入了新的成长动能，推动通信行业总市值占比持续上升，进而促使通信行业成交额稳步攀升。

其次，通信行业整体业绩表现稳健，营收及利润水平呈现回暖态势。行业前三季度整体营收及毛利率水平均有所提升，费用管控成效显著。在剔除运营商后，毛利水平增速相对企稳，营收增幅自2023年以来也有明显提升，显示出行业内部结构的优化和盈利能力的提升。

再者，AI与运营商资本开支结构优化的共振效应，使得算力及通信应用板块表现强劲。从前三季度分子板块来看，卫星互联网板块营收增速虽有回调，但人工智能驱动算力板块营收大增，物联网板块也触底回升，5G应用更是方兴未艾。中国银河证券建议，当前通信行业的发展主要以运营商资本开支结构优化为基础，人工智能共振为动力，细分子行业发散为新的增长点。

此外，基金公司当前主要持仓头部集中度较高，但仍有较大挖掘空间。银河证券建议投资者优选空间较大且未来动能充足的板块，并密切关注细分子行业中业绩优异的标的，以期获得更好的投资回报。

（文章来源：证券时报网）