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星展银行报告指出，美联储12月再次降息可能性高，并宣布将停止量化紧缩计划。若流动性未缓解，可能重返量化宽松。报告分析了降息与结束QT的考量，并预测了美联储未来的货币政策动向。

　　新华财经新加坡11月9日电（记者刘春涛）星展银行（DBS）在7日发布的报告中分析指出，尽管美联储（Fed）近期的官方沟通转向平衡，但鉴于政治压力和初步的就业市场信号，美联储在12月再次降息的可能性“相当高”，这一降息预期成为金融市场关注焦点。同时，美联储已宣布将于12月1日停止其量化紧缩（QT）计划，若未来数月流动性状况未能缓解，美联储可能重返量化宽松（QE），这一货币政策转向对市场影响深远。

　　报告称，继10月降息后，美联储主席鲍威尔及多位官员近期的表态趋于谨慎。鹰派观点认为，美国劳动力市场大致平衡，经济持续显现动力，且通胀仍高于目标水平，因此需要看到劳动力市场“实质性恶化”和通胀“显著缓解”才足以支持进一步的宽松政策。但星展银行分析师指出，应考虑到“政治现实”，来自白宫的压力结合大型企业裁员消息，或推动美联储进一步降息。

　　在货币政策支持方面，该报告强调了另一个重要转变：美联储已宣布将于12月1日停止其长达3年的资产负债表缩减（即量化紧缩，QT）行动。报告分析，与降息决策存在分歧不同，结束QT的理由在美联储官员中得到了“广泛认同”。市场显然需要更大量的银行准备金来维持稳定，这是结束QT的重要考量。

　　星展银行预计，美联储将继续减持其抵押贷款支持证券（MBS），但会将收益再投资于美国国库券。更重要的是，报告预测，如果近期上升的回购利率（Repo rates）在未来几个月内没有回落，美联储可能会开始购买资产以防止准备金进一步下降，这将标志着“重返量化宽松”，为市场带来新的变数。

（文章来源：新华财经）