SpaceX上市脚步越来越近，OpenAI、Anthropic两大AI巨头也在紧锣密鼓筹备IPO，今年美股IPO市场的热度即将被推向近年的顶峰。

　　据市场消息，SpaceX最快于下周在纳斯达克上市，近日即将启动路演。据称公司此次募资额将至少达750亿美元。

　　事实上，在三大独角兽上市之前，今年年初至今美股IPO市场已经显著回暖，尤其是AI和航空航天业IPO势头火热。

　　而高盛预判，在今年强劲的企业股权需求支撑下，市场将具备充足能力应对即将到来的巨头IPO风暴。

　　今年美股IPO市场行情稳步回暖

　　从华尔街机构披露信息来看，2026年上半年，美股IPO市场彻底走出前几年冷清的低谷，整体呈现出明显的回暖态势。

　　摩根士丹利在报告中写道：

　　“在经历了数年市场波动、利率上升和发行活动不均衡之后，IPO市场在2026年出现强劲反弹。”

　　据Renaissance Capital数据显示，自今年初至5月末，美股全市场IPO总募资额约在284亿美元。事实上，今年5月单月美股募资额就达到115亿美元，创下了自2021年11月以来单月IPO募资额最高的纪录。

　　对比之下，2025上半年美股IPO市场募资255.2亿美元，而今年前5个月募资规模已经超过去年上半年整体水平，市场回暖幅度明显。

　　AI和航空航天构成今年IPO主线

　　从行业来看，AI全产业链和航空航天成为上半年美股IPO市场的热门行业。比如美国AI芯片企业Cerebras在5月上市，凭借着56亿美元的募资额，成为今年迄今为止全球最大规模的IPO项目。

　　摩根士丹利在报告中写道：“两大长期趋势正在构建IPO活动。首先是人工智能和数字基础设施生态系统的大规模建设；其次是航空航天、国防和航天相关技术领域的投资不断增加。”

　　Renaissance Capital 高级策略师 Matthew Kennedy也表示，从人工智能到航空航天和能源，今年的大型IPO都体现了“初创公司在大市场大胆尝试”的特点。

　　事实上，人工智能基础设施的建设正在推动整个生态系统的众多企业的融资需求，而投资者也正以类似视角审视航空航天和国防领域。

　　摩根士丹利指出：“（航空航天和国防）领域的活动正从传统的承包商扩展到与太空相关的基础设施和邻近技术领域。地缘政治紧张局势加剧和政府支出增加，推动了商业和政府主导的项目以及支持更广泛生态系统的公司的发展。”

　　除此之外，今年的IPO市场显然远不止于此：美股市场近期发行的股票涵盖了房地产、医疗保健、金属和矿业以及消费零售等多个行业，这表明美国IPO市场已迎来健康复苏，并向更广泛的公司和行业开放。

　　摩根士丹利全球股票资本市场联席主管阿诺·布兰查德表示：“IPO市场远不止一两个主题…来自多元化投资者的强劲需求：成长型投资者、价值型投资者、收益型投资者以及行业专家——所有这些投资者都为IPO市场做出了贡献。”

　　为什么今年IPO市场回暖？

　　在经历了几年的冰谷期后，今年美股IPO市场为何逐步回暖？

　　高盛在报告中指出了一个根本性原因：今年的市场资金足够承接大额IPO，不用怕巨量新股抽血。

　　高盛预计，今年迄今为止的募资额达到280亿美元左右。

　　高盛测算数据显示：2026年美股上市公司全年股票回购规模预计高达1.3万亿美元，超过同期供应量（1.1万亿美元发行）。从全市场股权供需来看，大量的回购资金能够对冲大部分新股带来的新增筹码，形成稳健的市场承接底盘。

　　再叠加上外资和被动ETF合计超37万亿的长线存量资金，全市场备用配置资金充足。

　　与此同时，今年美国并购交易总额已达9000亿美元（同比上涨48%），其中七成交易采用现金结算，反映美国企业整体现金流充沛、市场流动性环境向好，从大环境上给后续大批量新股上市提供资金支撑。

　　这意味着，就算下半年SpaceX、OpenAI和Anthropic这三大独角兽扎堆IPO，市场资金承载力依然充足。

　　摩根士丹利还指出，本轮上市企业大多是发展后期、已经验证商业模式的成熟公司，不是早年靠讲故事的初创小企业。因此，早年投资这些公司的众多私募股权机构也在加速将手中的这些成熟项目上市变现退出。

　　摩根士丹利全球股票资本市场联席主管埃迪·莫洛伊表示：“我们看到，在投资者关注长期趋势主题的推动下，许多行业的IPO活动都在增加，金融机构退出和散户投资者参与度的提高也为这一势头提供了支持。”

　　三大独角兽有望推动全年IPO规模暴涨

　　眼下SpaceX、OpenAI和Anthropic这三家巨头均已向美国SEC提交上市相关材料，这将成为未来六个多月美股IPO市场的最大看点。

　　据多家华尔街机构测算，若三家公司全部顺利上市，总募资规模将远超2025年美股一整年的IPO总募资额，直接把今年全年美股IPO规模抬升到历史高位。

　　目前，SpaceX已表示，计划在IPO中以全新股发行的方式募资至少750亿美元，估值目标为1.75万亿美元，将创下历史最大IPO融资规模。

　　另据公开信息，OpenAI和Anthropic的募资金额均预计在600亿美元左右。三家合计融资金额大约在2000亿美元左右。

　　除三大超级巨头之外，AI上下游、新能源、军工赛道还有大量已申报排队企业，华尔街机构预计6-12月会迎来集中上市潮；而高盛预计，2026年全美股市场IPO数量有望破百，整体募资大概率创下近年新高，估计在2250亿美元左右。

　　高盛预计今年IPO融资额将创历史新高

（文章来源：财联社）